经过紧锣密鼓的筹备，瓶片期权将于12月27日在郑商所挂牌上市。据期货日报了解，为配合期权新品种上市，帮助投资者了解使用瓶片期权，郑商所近日已在仿真环境开展期权仿真交易。我国瓶片产销量均居世界首位，相关产业企业数百家，整体避险需求较大。瓶片期权的上市，可以丰富聚酯产业链风险管理“工具箱”，进一步提高产业链的运行效率和稳定性。

　　据郑商所先前发布的瓶片期权合约征求意见稿，瓶片期权多数合约条款与已上市期权保持一致，其中交易单位为1手标的期货合约，方便投资者对冲期货部位风险，有利于投资者熟悉和掌握。报价单位为元（人民币）/吨，涨跌停板幅度与标的期货相同，行权价格数量为覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围，行权方式为美式。

　　为了让瓶片期权合约更贴近企业需求、方便运用，在瓶片期权研发过程中，郑商所结合瓶片特点，对最小变动价位、最后交易日（到期日）、行权价格及合约月份等合约条款进行重点研究和设计，并对期权交易、投资者适当性、做市商、套期保值以及套利交易等业务实施细则进行了梳理。

　　在瓶片期权合约征求意见稿正式发布之前，郑商所通过线上线下多种方式开展市场调研，针对上市瓶片期权的经济价值、可行性及合约（草案）内容，征求了50余家产业企业和期货公司的意见和建议。被调研单位均表示，瓶片现货基础好，期货运行平稳，相关企业避险需求大，具备上市期权的市场基础，对瓶片期权合约征求意见稿中具体条款表示认可。

　　永安期货研究中心中级分析师顾涵阳表示，瓶片期权的上市，能够为相关企业提供风险管理工具，满足其对价格风险管理的需求。从具体合约设计来看，瓶片期权的最小变动价位、活跃月份持仓量要求、最后交易日等设计充分考虑了市场交易的需求，有利于集中市场流动性，帮助企业更好地使用期权开展套期保值。瓶片期权上市后，也将与瓶片期货在运行机制和市场功能上形成互补，促进瓶片市场更加稳定运行。

　　“瓶片期权最小变动价位（0.5元/吨）为标的期货（2元/吨）的1/4。从投资者的‘滑点’风险看，最小变动价位关系到买卖报价的‘精度’，在流动性充足的情况下，最小变动价位越小，越有利于降低‘滑点’风险。从交易成本来看，期权最小变动价位设置覆盖交易手续费成本，有利于提高日内交易者的积极性，为市场发挥功能提供必要的流动性。活跃月份持仓量与其他聚酯期权活跃月份持仓量要求对应的现货数量接近，既能及时满足市场交易需求，也有利于集中市场流动性，提高市场运行效率。”银河期货大宗商品研究所高级研究员隋斐说。

　　据郑商所相关负责人介绍，瓶片期权合约月份规定为两个近月及持仓量超过3000手（单边）的活跃月份，其中两个近月合约月份的规定与其他商品期权保持一致。考虑到PTA、对二甲苯、短纤期权的活跃月份持仓量要求为10000手，对应50000吨现货，将瓶片活跃月份持仓量要求设定为3000手，对应45000吨现货，与其他聚酯期权品种活跃月份持仓量要求对应的现货数量接近，既能及时满足市场交易需求，也有利于保障交易的流动性。

　　瓶片期货上市后，相关产业企业风险意识不断增强，利用期货工具规避风险的能力逐步提升，但对期权的了解和使用相对较浅。与此同时，随着商品期权品种上市数量日益增多，投资者学习期权的积极性提高，需求不断增加。投资者教育在期权上市准备工作中显得尤为重要。

　　郑商所相关负责人表示，为更好促进市场各方提升对期权的认知和操作能力，在瓶片期权上市前后，郑商所将集中组织优质期权讲师资源，精心设计培训内容，完善“高管+操作”的培训人员体系，为瓶片品种相关产业企业掌握期权工具提供学习和培训机会、培养期权业务人员，不断为会员单位培养期权专业人才，促进投资者理性参与。

　　与此同时，期货机构作为连接产业客户与期货市场的桥梁，为普及瓶片期权相关知识，方便产业客户了解，在瓶片期权上市前后，相继在其微信公众号发布瓶片期权上市的推广资料，通过趣味图文宣传资料用于客户推广，以短视频形式具体形象地介绍瓶片期权相关情况等。

　　隋斐告诉记者，瓶片期权上市将有助于丰富瓶片产业链企业投资工具，便于企业灵活选用金融工具和策略组合，帮助企业稳定生产经营活动，提高资金使用效率，更好地实现风险管理和提升套期保值效果。

　　“瓶片期权上市后，一方面能够为相关企业提供更加全面的风险管理工具，平滑生产波动；另一方面能为市场主体提供更多交易策略，增加其参与期货市场的积极性，进而提高整个市场的定价能力和效率，使瓶片期货价格更紧密地跟随基本面变化，提高市场的深度和广度。”顾涵阳称。