12月20日，三大指数集体低开，沪指低开0.16%，深成指低开0.17%，创业板指低开0.19%。

　　截至发稿，中证A500指数跌0.2%。相关ETF中，A500ETF指数（512020）跌0.29%，成交额超3023万元，换手率0.86%，盘中交投活跃。成分股中，光迅科技涨8.83%，国联股份涨5.54%，光启技术涨4.82%，利亚德、广誉远、迈为股份、南都电源涨超3%。

　　资金流向上，Wind数据显示，A500ETF指数（512020）已连续五日获资金净流入，累积“吸金”超3.3亿元。

　　A500ETF指数（512020）紧密跟踪中证A500指数，该指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。同时，指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。

　　国联证券表示，2024年下半年政策发生积极变化，市场流动性改善，风险偏好升温，A股市场快速反弹。展望2025年，市场能否完成从流动性驱动向基本面驱动的转换，可能决定了明年市场的整体表现。我们认为，明年上半年经济逐步修复的确定性较强，上市公司盈利或逐渐好转，市场表现或相对强势；下半年海外风险因素可能逐渐累积，再通胀和加征关税等风险都可能对国内市场形成冲击，进行“小盘风格”+“红利资产”均衡配置的性价比更高。

　　东兴证券指出，政策预期、监管节奏、楼市表现与海外风险或是驱动资金的四大核心因素。我们预计，2025年上半年市场或将呈现“前高后低”的特点。新形势下，政策是否有更大力度的突破将是决定下半年市场的最为关键的变量。通过各项政策进行预期管理以提振社会信心或是政策层发力的重要方式之一，股市或是重要抓手。故金融监管节奏更加柔和与各种资本市场政策支持下，2025年股市或将呈现底部不断抬升和市场较为活跃的“复兴牛”的特点。

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