编者按：时间的刻度里，潜藏生长的力量。今年12月20日，澳门回归祖国25周年，而澳门债券市场也即将步入正式发展的第七个年头。临近年末之际，新华财经邀请澳门金融关键基础设施与市场机构参与专访，畅聊共建澳门金融市场的“那些年”与“那些事”。

　　新华财经北京12月18日电（王菁）近年来，澳门金融业积极推动完善金融基础设施，大力推进金融服务创新，澳门债券市场也从无到有、从小到大、从个别突破到整体推进，取得积极成效。随着金融体系制度及法律法规不断完善、支持政策接连出台，尤其是横琴粤澳深度合作区的设立，澳门债券市场高质量发展有望迎来新机遇。

　　作为澳门证券基金行业协会会长单位和本地金融市场主要机构，工银澳门一直积极参与澳门债券市场建设，兼具发行人、投资人、承销商、清算行、代理银行和受托管理行等多重角色，业务覆盖债券领域全链条，主动为澳门债券市场贡献力量。

　　日前，中国工商银行（澳门）股份有限公司行政总裁牛建军在接受新华财经专访时指出，“工银澳门见证了本地债券市场重要里程碑时刻，参与了众多标志性债券发行项目。我们深刻体会到市场的活力与潜力，相信在各参与方的积极推动下，澳门债券市场将走出兼具中国特色和国际惯例的特色发展之路。”

　　步入系统发展阶段澳门现代金融业态如何上演“遍地开花”？

　　2020年，澳门特区政府在财政年度施政报告中提出 “现代金融”概念，至此以后澳门金融市场开启了新的征程。澳门金融业也成为第二大产业，形成以银行业为主、保险业为辅，其他金融生态并存的格局。

　　2022年，澳门特区政府公布“1 + 4”经济适度多元发展战略，将现代金融纳入四大重点产业板块之一，进一步明确了经济发展方向。

　　2023年，澳门特区政府发布《澳门特别行政区经济适度多元发展规划（2024-2028年）》，使得澳门现代金融步入更为系统的发展阶段。

　　时至今日，澳门金融机构生态日益丰富，提供着多样化金融产品满足不同投资者需求，银行、券商、基金、金融租赁、金融资产交易所等均在澳门设立新机构。截至2024年上半年，获许可于澳门经营的金融机构共有101家，较2019年新增14家，这些新设机构为投资者和企业提供了更多选择。

　　据牛建军介绍，在“跨市场主体参与、多金融业态共同发展”的新金融格局之下，澳门债券市场发展突飞猛进，业务逐渐多元化，除了财政部、广东省政府等在澳发行政府债，金融机构、公司也纷纷选择澳门债券市场发行，币种涵盖了人民币、美元、港元和澳门元。2023年实行注册制后，澳门还在债券市场金融基础设施方面，不断加强与内地、香港及卢森堡等地的同业合作。

　　同时，澳门监管部门也在积极作为，推动金融基础设施的建设和升级。牛建军回忆称，2018年中华（澳门）金融资产交易股份有限公司（MOX）成立；2021年，澳门中央证券托管结算一人有限公司（MCSD）成立；2022年，澳门金管局加入国家编码机构协会（ANNA），为澳门本地发行的债券编配ISIN码；2022年、2023年，MCSD、MOX分别加入国际证券服务协会（ISSA），促进澳门与国际证券市场机构交流；2023年11月，以信息披露为核心的“注册制”正式实施，在不减少投资者保护的同时，简化了发债流程、提高莲花债发行效率，令澳门债券市场更贴近国际金融市场......

　　“本地金融机构依托行业协会，助力澳门债券市场建设。在业务发展的过程中，金融机构与监管、金融基础设施机构建立了高效信息沟通机制，加强了澳门基础设施建设、债券交易流程优化等方面的合作。”牛建军进一步表示，澳门债券市场当前体量虽相对较小，但增长潜力很大。

　　以工银澳门为例，牛建军分享了这些年参与本地债券市场建设的经验。他表示，自2020年以来，工银澳门机构连续4年在澳门市场发行债券，累计发行金额超80亿等值澳门元，是澳门债券市场发行次数最多、规模最大和主题最丰富的金融机构；承销业务方面，工银澳门在传统离岸债基础上，开拓澳门本地债券市场，形成功夫债、点心债、莲花债、明珠债、玉兰债等多市场多品种债券承销格局；而在投资领域，工银澳门也在积极参与国际、澳门、境内等不同债券市场投资。

　　此外，在产品创新与践行可持续方面，澳门一直对多重绿色准则持开放态度，也积极支持绿色金融的本土化落地。2020年，澳门金融管理局、环境保护局及澳门银行公会签署了《共同推动澳门绿色金融发展》倡议书，倡导业务采用国家和国际认可的绿色金融标准，鼓励第三方认证。同时，澳门金融机构立足粤港澳大湾区，基于丰富的绿色金融投融资实践经验，参与绿色债券标准研究和制定，促进粤港澳大湾区绿色债券披露与评估标准的规范完善。

　　实际上，澳门绿色债券市场已经吸引了部分注重社会责任的投资者关注。“随着市场对环保等领域的关注度提升，澳门绿色债券市场有望进一步扩大规模。”牛建军举例称，工银澳门此前发行“碳中和”主题绿色债券，受到了投资者的充分认可；广东省政府、明阳智慧能源集团、珠海农商行发行的绿色莲花债，为内地企业尤其是粤港澳大湾区的内地企业提供了良好范例。

　　新时代新征程澳门债券市场如何诠释“加快培育”之意？

　　当前，在粤港澳大湾区战略规划、《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》等指引之下，澳门已将经济适度多元化作为重点发展方向之一，“加快培育债券市场”已写进澳门特区政府的施政报告中。

　　谈及顺应政策规划和促进互联互通，牛建军表示，“参与粤港澳大湾区建设为澳门金融机构业务发展带来诸多促进作用，如扩充客户资源，提升品牌影响力，促进了金融产品创新。工银澳门机构作为其中一员，积极为粤港澳大湾区内企业跨境投融资提供全方位的综合金融服务。”

　　据悉，澳门金融机构参与粤港澳大湾区债券市场跨境投融资形式多样，包括通过“全球通”直接进入银行间债券市场渠道、“债券通”渠道，以及合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外投资者（RQFII）、合格境外有限合伙（QFLP）等方式投资内地。2018年，澳门与广东省成立广东粤澳合作发展基金，主要投向广东省内基础设施和重点项目。2024年，粤澳组建横琴粤澳开发投资有限公司，以投资横琴、投资实体经济等为重点，助力澳门经济适度多元发展。

　　立足当下，何为“加快培育”？怎样实现“从有到优”的转变？

　　牛建军认为，“澳门可以切实发挥面向国际及国内两个市场的优势，把握现代金融发展机遇，学习借鉴先进金融制度体系，促进澳门金融体系法律制度建设。以债券市场为抓手，进一步提高发行效率，降低发行费用，推出富有特色的债券品种，引入优质发行人，逐步将澳门建设成为重要的投融资中心，实现经济发展适度多元化的战略目标。”

　　牛建军建议称，“澳门金融机构应以粤港澳大湾区建设为契机，加强与粤港澳大湾区其他城市的金融机构、行业组织合作，通过跨境联动、资源共享、优势互补等措施，实现跨境投融资的规模和协同效应，共同推介澳门债券市场，加强澳门债券市场与周边市场的融合。同时，加强与内地监管的沟通，探讨澳门债券市场人民币资金来源、在澳外债管理体制、资金回流便利等方面的合作，助力澳门债券市场扎实发展。”

　　“打铁还需自身硬。”牛建军也提及，在积极促进合作共赢的同时，更应该专注本土市场的精细化管理，包括提升债券活跃度、加强金融科技应用、创新推出更多投资品等。尤其是在推进澳门债券二级市场建设方面，市场机构应在估值、交易、流动性支持等方面提供更多有效服务，提高债券市场流动性。在目前已开通的国债、地方债回购业务的基础上，探索澳门市场的债券担保品管理业务，发挥债券等投资品在投融资、风险缓释方面的作用，形成健全的微观市场结构。

　　正值澳门回归祖国25周年之际，回望来时路，澳门金融市场取得了有目共睹的斐然成绩，从传统银行业为主逐步发展到如今多种金融业态兴起，在国家政策的大力支持下逐步走向国际化。在此荫庇下，澳门债券市场未来前景广阔，参与者也将大可作为。

　　展望未来，牛建军表示，“工银澳门机构将继续秉承创新、专业、务实的精神，不断拓展金融服务领域，在粤港澳大湾区蓬勃发展的浪潮中，为澳门现代金融发展和国际金融合作作出更大贡献。”