12月18日，港股三大指数早盘强势震荡，机械、半导体、公用事业等板块领涨。受国资委发文推动央企市值管理的利好消息影响，恒生央企ETF(513170)早盘收涨0.92%，换手率3.33%，溢折率0.28%，盘中频现溢价交易。

　　成分股中，华润燃气涨超4%，中国中车、昆仑能源、华润电力、中芯国际、中国联通、中国中铁等多只股票跟涨。

　　值得一提的是，12月以来，在市场行情震荡之下，恒生央企ETF(513170)小幅走高，截至12月17日收盘，该ETF12月以来的涨幅达4.4%。

　　消息面上，为推动央企高度重视控股上市公司市值表现，促进资本市场健康稳定发展，规范开展市值管理工作，国务院国资委正式印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》。《意见》主要提出9项具体要求，包括着力提高上市公司发展质量、积极开展有利于提高投资价值的并购重组、加大市场化改革力度、全面提高信披质量、主动加强投资者关系管理、稳定投资者回报预期、完善增强投资者信心的制度安排、健全市值管理工作制度机制、严守依法合规底线。

　　中信证券表示，未来国资委将进一步推动央企加强市值管理，重视提升央企控股上市公司经营质量、投资价值和股东回报。以运营商为代表的通信行业优质央企龙头，处于经营持续改善周期，在国资委的考核中一直保持领先，有望进一步通过回购、增持、股权激励等方式加强市值管理和提高股东回报。

　　华福证券在2025年市场展望中指出，存量交易逻辑或还将延续一段时间，负债端压力未完全出清。在此背景下，我们认为1）2025年价值风格会持续但过程中会出现脉冲式的成长行情，大盘优势持续。2）不同风格资产的波动率出现明显的割裂，央企波动显著低于民企，更能吸引增量资金。3）新老主线已经完成切换，央国企主线行情将进行到底。

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