本周，国内银行间市场资金利率呈现短强长弱格局。一方面，临近年底，银行面临MPA考核，商业银行特别是中小商业银行通常会收紧银根，减少资金投放，同时企业面临年底扎账，开始回笼资金、支付款项，这使得市场资金需求旺盛，造成短端利率走强；另一方面，近期中央经济工作会议指出，要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，随后央行表示，2025年要适时降准降息，在这一预期之下，中长端利率走弱。截至12月17日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.425%、1.706%、1.718%、1.726%、1.742%和1.754%，较12月10日分别下降4.5、0.5、3、3.9、3.5、3.9个基点；1周期、2周期利率分别报收于1.787%、1.892%，较12月10日分别上升0.3和2.4个基点。

　　周内，央行有5385亿元逆回购到期，同时有14500亿元中期借贷便利（MLF）到期。由于央行开展MLF的时间改为月底，为对冲到期的MLF和为年底资金需求高峰注入流动性，央行对逆回购加量操作。本周前两个工作日，央行累计开展11085亿元逆回购，预计本周每日逆回购规模将维持高位。

　　预计下周资金利率延续短强长弱格局。年底资金需求旺盛对短端利率形成较强支撑；另一方面，流动性宽松预期升温，中长端利率面临重新定价，运行中枢可能进一步下移。