【导读】摩洛哥央行将基准利率下调至2.5%

　　2024年最后一个“超级央行周”，一国率先宣布降息。

　　12月17日晚间，摩洛哥央行宣布将基准利率从2.75%下调至2.5%。

　　摩洛哥央行称，考虑到通货膨胀水平，以及在国际层面存在高度不确定性，决定将关键利率下调25个基点。

　　决议公布后，美元兑摩洛哥迪拉姆直线拉升。

　　摩洛哥央行预测，摩洛哥2024年全年通货膨胀约为1%，相较于2023年的6.1%，通胀水平维持在较低水平；2025年通货膨胀水平约为2.4%，2026年约为1.8%。

　　展望未来，摩洛哥央行表示，在全球经济增长放缓的背景下，主要发达经济体中央银行的货币政策宽松趋势将会延续。欧洲央行于12月12日决定将其关键利率下调25个基点，这是欧洲央行连续第三次降息，也是今年6月以来的第四次。而在11月7日结束的货币政策会议上，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.50%～4.75%，这是继9月美联储降息50个基点后的连续第二次降息。

“超级央行周”开启

巴基斯坦央行宣布：降息200个基点

　　上周，加拿大央行以及欧洲央行宣布降息，拉开了年底降息潮的序幕。本周更为密集的“央行超级周”接踵而至，美国、日本、英国等多达25国央行将在本周议息。

　　12月16日晚间，巴基斯坦央行已宣布降息200个基点至13%。

　　毫无疑问，美联储将是这个“央行超级周”中最受到瞩目的央行。目前市场预计，美联储有望在本周实现利率的“三连降”。

　　利率期货市场交易员预计，美联储在本周四凌晨宣布继续降息25个基点的可能性高达93%。不过，由于近期美国经济数据走强，美联储在2025年初暂停降息的可能性有所增加。

　　加拿大皇家银行表示，美联储的最新点阵图显示2025年将只有两次降息。

英国或“按兵不动”

国债收益率飙升

　　12月17日下午，英国发布就业数据显示，11月失业率为4.63%，前值为4.70%。截至10月份的3个月，由于私营部门工资大幅增长，英国常规工资增长速度超过预期。剔除红利的平均工资年率为5.2%，高于经济学家预期，这是工资年率自2023年8月以来首次回升。

　　受上述消息影响，交易员认为英国央行2025年第三次降息的可能性不到50%。

　　Ebury市场策略主管马修·瑞安表示，强劲的私营部门工资增长数据几乎可以确定，英国央行会在周四召开的会议上强调采取缓慢而稳定的降息方式。英国普通员工的平均工资再次回升，或令英国央行担心薪资增长引发通胀，本周几乎可以肯定会维持利率不变。

　　Vanguard高级经济学家Shaan Raithatha也预计英国央行本周将维持利率不变。他强调，英国经济增长前景面临的风险正在增加，比如9月和10月GDP意外萎缩，以及外界对年底前经济增长势头减弱的预期不断上升等。

　　不过，Raithatha强调，债券市场低估了英国央行明年的降息幅度，2025年可能降息超100个基点。鉴于劳动力市场内部开始出现裂痕，风险偏向于更积极的宽松周期。Vanguard认为的基本情境假设是，英国央行将在明年年底前降息1个百分点至3.75%，掉期价格预计将降息约60个基点。

　　数据显示，英国10年期国债收益率升至近五周来最高水平。

　　截至发稿，英国30年期收益率超5.1%，为2023年10月以来最高。