自12月15日起，个人养老金制度将从此前36个先行试点城市全面推开至全国范围。不断丰富居民个人养老金可投资产品种类，最新发布的《关于全面实施个人养老金制度的通知》中显示，在现有金融产品的基础上，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录，推动更多养老理财产品纳入个人养老金产品范围。根据相关要求，证监会及时优化产品供给，首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。

　　多家公募基金表示，个人养老金制度的全面推开，有望带来参加人群规模的持续扩张及整体投资规模的稳步增长，从而为资本市场带来更多具有中长期属性的增量资金。这将有助于优化金融市场资金结构，促进资本市场与实体经济之间良性互动，稳步构建“长钱长投”良好生态。

　　增设Y类基金份额

　　可投标的解锁“新选择”

　　首批纳入个人养老金投资产品目录的基金涉及跟踪各类宽基指数的产品78只，以及跟踪红利指数的产品7只，分属于30家公募基金公司。至此，加上此前市场上的199只养老目标基金，个人养老金基金产品扩容至284只。

　　具体来看，产品涵盖沪深300指数、中证500指数、中证800指数、中证A50指数、中证A100指数、中证A500指数等核心大宽基指数，也覆盖了上证50指数、科创板50指数、科创创业50指数、创业板指、创业板50指数等单市场、跨市场指数和中证红利指数、红利低波指数等风格策略类指数。产品类型包括了普通指数基金、指数增强基金、ETF联接基金。

　　其中，易方达基金旗下有易方达中证A500ETF联接、易方达中证红利ETF联接等11只指数产品入围，加上此前已纳入的13只养老目标基金，目前该基金旗下共有24只个人养老金基金，数量为全市场第一。嘉实基金也有4只产品入围，该基金目前已有7只养老目标产品纳入个人养老金基金名单。另外，中欧基金旗下也有两只宽基指数产品此次新入选，该基金目前已有11只产品入选个人养老金基金名录。

　　易方达基金表示，此次新纳入的宽基、红利两类产品，与养老金长期稳健增值的投资目标较为契合。宽基指数反映某一类型市场的整体表现，覆盖行业广、成份股数量较多，风险也较为分散。养老投资时间往往长达十几年甚至几十年，在健康可持续发展的经济发展前景和长期趋势向上的市场中，投资宽基指数能够帮助养老投资者分享经济增长成果，获得长期稳健的回报。而红利策略指数聚焦长期持续分红、分红比例较高的上市公司，这些公司大多经营稳定、盈利能力较强、现金流较为充沛，在震荡的市场环境中可提供较高的安全边际。投资红利指数能够帮助养老投资者获得稳定的分红，并分享上市公司中长期业绩增长收益。

　　与此同时，各家公募基金公司也相继公告对入选名单的旗下产品增设Y类基金份额并修订基金合同、托管协议。Y份额是针对个人养老金投资基金业务单独设立，通过个人养老金资金账户申购，在投资者申购时收取申购费用，但不从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额。如易方达基金公告，易方达创业板ETF联接基金自12月13日起增设Y类基金份额。截至记者发稿，博时、中欧、天弘等多家公募机构也对旗下入选名单的产品增设Y份额进行了公告。博时基金指数与量化投资部基金经理尹浩认为，宽基指数增设Y份额，可以为指数产品带来新的资金来源，有望促进产品规模的增长。

　　数据显示，作为资本市场的专业机构投资者代表，公募基金目前已受托管理各类养老金资产超6万亿元。证监会表示，后续将强化个人养老金投资公募基金业务监管，督促公募基金管理人持续提升管理和服务能力，更好支持个人养老金高质量发展。

　　指数基金发展有望再上“新台阶”

　　“指数化投资日益成熟的趋势下，个人养老投资纳入主流宽基产品，有助于丰富个人养老第三支柱的投资品种选择，更好地满足多元化的养老投资需求，对于促进个人养老金制度长远发展、助力提高养老投资长期总体收益水平、培育市场耐心资本、构建‘长钱长投’高质量发展市场生态等具有重要意义。”嘉实基金认为，伴随着成熟宽基产品纳入个人养老金投资品种配置范围，指数基金和个人养老投资有望实现“双向奔赴”的良性互动。

　　指数基金凭借其费率低廉、透明度高、风险分散等特点，如今已成为全球养老金投资的重要工具。“指数基金纳入个人养老金基金名录，对于该类基金的发展有重要的积极意义。”多家基金公司纷纷表示，“个人养老金投资或将增加对波动较低、收益稳定、长期分红的指数基金需求，大类资产配置等理念也有望进一步被投资者认可与接受。未来，更多适合个人养老金投资的创新指数基金或将出现，为养老金配置提供更加丰富的底层工具。”以海外成熟市场为例，截至2023年底，美国被动指数基金规模约5.9万亿美元，其中来自养老金的规模为2.6万亿美元，占比约45%。易方达基金表示，指数基金被纳入个人养老金投资名录，有望进一步提升养老金等中长期资金在指数基金中的占比。

　　低费率模式延续

　　居民多元财富管理需求日渐丰富

　　“个人养老金全面实施后，覆盖人群将进一步扩大，这将惠及更多地区居民，推动他们了解相关政策和养老投资知识，基于自身情况进行养老规划并参加个人养老金投资，更好满足居民养老配置需求。”多家公募基金表示。

　　指数基金纳入个人养老金产品目录对优化投资者资产配置也有着重要意义。未来，个人投资者在进行个人养老金资产配置时，如何更好地挑选出适配自身的指数基金产品？易方达基金建议，如果追求长期相对稳健回报，投资者可以关注代表市场整体表现的沪深300、中证A500等宽基指数产品，以及聚焦长期持续分红公司的中证红利等红利策略指数产品；对于风险偏好相对更高、追求成长潜力的投资者，可以考虑适当配置成长性较强的指数基金，如科创板50、创业板指数等相关产品；此外，投资者也可以关注指数增强基金，这类基金会在跟踪指数的基础上，进行一定的主动增强操作，力争获取超额回报。

　　作为普惠产品，此次入围的指数基金Y类份额延续了低费率模式，目前纳入名录的ETF联接基金Y类份额管理费率及托管费率分别为0.15%、0.05%，综合费率为较低水平。业内人士建议，选好标的指数后，在选择具体产品时，投资者还可以综合基金公司实力、跟踪效果、产品表现等因素进行考虑。一般来说，管理规模较大、在指数基金领域积淀较深的基金公司，拥有行业领先的风险控制体系和投资管理系统，指数投资管理水平较高。如头部公募易方达基金拥有超过20年养老金业务投资管理经验、具备养老金投资管理全部业务资格，旗下160余只指数产品覆盖宽基、行业主题、策略、跨境、商品、债券等多个类别，涵盖A股、港股、美股、日股等多个市场，指数产品数量与规模均居行业前列。来自中国基金业协会数据显示，截至2024年9月30日，易方达基金养老金管理规模在基金管理公司中排名第一。