【大河财立方记者程帅星】12月13日，清华大学文科资深教授、经管学院院长，全国工商联副主席白重恩在《财经》年会2025：预测与战略暨2024全球财富管理论坛上作了题为《破除经济政策思考中的思维定式》的报告。

　　白重恩说，中央经济工作会议刚召开，有很多新政策和举措。在政策的理解和落实中，我们会被一些思维定式所约束，打破这些思维定式非常重要。他重点介绍了4个应该破除的思维定式。

　　应该破除的思维定式之一：中央接管地方债务会带来道德风险

　　白重恩说，有一种观点认为，中央帮助地方政府还债会带来道德风险。所谓道德风险具体来说是指，此举会让地方政府形成预期：未来地方不管做什么，中央都会兜底，从而导致履职尽责意愿和能力下降。

　　实际上，地方政府债务形成的原因并不相同，需要区别对待。特别是当地方政府财政压力过大，可能采取一些影响营商环境和社会预期的措施，此时如何帮助他们解困就更加值得关注。

　　白重恩认为，对于地方财政收支不平衡问题应该分类施策。针对一些制度性问题，比如社保资金失衡、老龄化引起的财政负担加重等问题，地方政府裁量权较小，仅依靠自身难以解决。对于一些不可预见因素造成的财政困难，比如自然灾害等，它们不是由地方政府造成的，中央政府进行救助时，同样不会产生道德风险。

　　而在地方政府有一定裁量权的领域，比如招商引资中做出的补贴，这样的债务中央就不应该救助，其产生的道德风险会比较严重。

　　应该破除的思维定式之二：赤字和债务不能超过某个上限

　　白重恩说，过去有一些人坚持认为，财政赤字和政府债务不能超过某一个比例，现在看来，这是一个需要破除的思维定式。

　　白重恩认为，债务和赤字的上限要分长期和短期。长期来看，两者的确不宜过多或过大，但短期遇到了特殊情况时，应该允许赤字和债务突破某个比值。

　　“解决了短期的燃眉之急，尽管债务增加了，但GDP增长也加快了，分子和分母同时增加，这个比值不一定会上升。”白重恩说，“否则可能引发长期问题，比如影响营商环境和经济预期等，带来更大的负面效应。”

　　应该破除的思维定式之三：投资是积累，消费是消耗

　　白重恩认为，在政策执行过程中，许多人认为投资总不是坏事，最不济是投资后项目闲置不用，并不会造成什么损害。

　　实际上，这种说法不一定对。抛开项目的维护成本不谈，由此产生的制造业投资过剩，可能产生供过于求，产品价格会大幅下降，使得企业从盈利变成亏损。这样的额外投资其实是摧毁了价值，而不是增加了价值。

　　“当我们和其他国家作比较时，有时会说，其他国家的赤字都被消费掉了，我们的赤字都用在搞建设上了。隐含的意思是搞建设是正面的，消费掉没有带来正面的影响。而当拉长时间看，消费会带来对企业的新需求，从而带来产业创新和发展，以及技术上的更多积累。因此，消费也可能带来积累。”白重恩说。

　　应该破除的思维定式之四：担心经济脱实向虚、制造业空心化

　　白重恩说，我国的制造业体量占全球的三分之一，经济体量占全球的18%，制造业产能的三分之一需要出口来消化。这种情况下担心经济脱实向虚、担心制造业空心化是可疑的。

　　制造业的投资短期创造了需求，但当所投项目开始有了产能，产品卖给谁？因此，投资不一定是积累。

　　在消费方面，制造业消费占总体消费的比重会越来越低，服务业消费的比重会越来越高。因此，一味强调制造业增长，与未来消费趋势变化不一致。未来，居民消费增长的大部分将来自服务业，服务业要做优、做强、做大。