财中社12月13日电民生证券发布非银行业点评报告，称2024年12月12日，人社部、财政部、国家税务总局、金融监管总局、中国证监会联合发布了《关于全面实施个人养老金制度的通知》（以下简称《通知》），个人养老金制度在全国全面实施。

　　从新增产品来看，1）国债由国家发行，信用评级水平和安全性高，并且一般有多种期限可以选择，兼顾安全性和灵活性，契合养老金的属性。2）特定养老储蓄：自2022年11月20日起，在工商银行、农业银行、中国银行和建设银行在合肥、广州、成都、西安和青岛市开展养老储蓄试点，特定养老储蓄属于存款产品，具有保本保收益性质，且受存款保险制度保护。期限涵盖5年、10年、15年、20年四个期限，包括整存整取、零存整取和零存零取三种类型，由于期限较长，利率略高于大型银行5年期定期存款挂牌利率。本次全面实施后，民生证券预计在个人养老金账户下将推出新的产品。3）指数基金：一方面给风险偏好稍高的投资者提供了更多选择，指数基金具有费率低，透明度高、风险分散、易于投资者理解资产等特点和优势，投资者能在费率较低的水平下投资股票，适合追求长期投资、寻求低风险、低成本和一定市场回报的投资者。

　　投资咨询服务提高了对投顾服务的要求，未来第三方个人养老金投顾或有望扩容。《通知》要求金融机构依法依规开展个人养老金投资咨询服务，根据个人投资风险偏好和年龄等特点，推荐适当的个人养老金产品，认为针对的是参与人缴费后不会挑选产品的痛点，账户中大量资金以现金方式存在而非金融产品，认为随着个人养老金制度参与度的提升，投顾服务的需求将持续提升，同时也对投顾服务的专业水平提出了更高要求，本质上投资咨询服务的开展也有望推动投资行为向专业化机构化转变。未来养老投顾服务更加考验综合全品类的产品投资咨询能力，而非仅仅某一项投资品类，对个人养老金参与机构同时提供了挑战与机遇。

　　领取更加灵活，有助于参与度提升。《通知》增加了领取情形，参与人患重大疾病、领取失业保险金达到一定条件或者正在领取最低生活保障金的，可以申请提前领取个人养老金。领取渠道更加丰富，领取时也可以通过各级社会保险经办机构、全国统一线上服务入口和个人养老金资金账户开户银行提出申请，同时可以选择按月、分次或者一次性领取个人养老金。认为领取情形、领取渠道以及领取方式的扩充有望提升参与者的积极性，明确“具体办法另行制定”，为后续的政策提供了更多的空间，也充分体现了制度的灵活性。

　　完善开办业务条件，提升服务水平，提升参与者购买体验。1）对于银行渠道，《通知》明确鼓励并支持商业银行销售全类型个人养老金产品，不断增加销售品种，同时要求商业银行要健全线上线下服务渠道，支持参与者开展个人养老金业务。2）购买商业保险取消“双录”，利好保险产品销售。参加人在商业银行通过个人养老金资金账户线上购买商业养老保险产品的，取消“录音录像”。产品线丰富的头部险企有望更为受益。