新华财经北京12月12日电 （王晓伟）瑞士银行宣布将政策利率下调0.5个百分点至0.5%，新政策利率从2024年12月13日起生效。对于银行在瑞士央行持有的即期存款，将按照政策利率支付利息直到一定限额，超出限额的部分则按0%计息。

图为：瑞士央行通胀预测来源：瑞士央行

　　要点如下：

　　外汇市场干预意愿：瑞士央行表示愿意根据需要在外汇市场上采取行动。

　　通胀压力减小：本季度的潜在通胀压力再次下降，此次宽松货币政策考虑到了这一发展变化。自上次货币政策评估以来，通货膨胀率低于预期，从8月份的1.1%降至11月的0.7%。商品和服务价格的下降都促成了这一趋势。总体而言，瑞士的通胀主要由国内服务驱动。

　　中期通胀预测：新的条件性通胀预测显示，在整个预测范围内，平均年度通胀率为：2024年1.1%，2025年0.3%，2026年0.8%。此预测基于假设瑞士央行政策利率在整个预测期间内保持在0.5%。

　　全球经济与增长：2024年第三季度全球经济增长温和。近期，许多国家的通胀接近央行目标，但核心通胀仍然较高。鉴于预计通胀将继续下降，多国央行本季度进一步下调了政策利率。

　　经济前景不确定性增加：最近几个月，瑞士经济前景的不确定性有所增加，特别是美国的经济政策未来走向尚不确定，欧洲的政治不确定性也有所上升。此外，地缘政治紧张局势可能导致全球经济活动的发展减弱。

　　瑞士GDP增长预测：2024年的GDP增长率预计约为1%。由于全球经济增长活动较为温和，预计明年经济增长会略有提升，但幅度不大。对于2025年，瑞士央行目前预计的增长率介于1%到1.5%之间。在此背景下，失业率预计将略有上升，生产产能利用率可能会有所下降。

　　风险因素：瑞士和全球经济的预测均存在显著不确定性，其中主要风险来自国外的发展情况。

　　瑞士央行预计2024年瑞士GDP增长率约为1.0%，保持此前预测不变。准备在必要时干预外汇市场，以应对不确定性。

　　瑞士央行在2024年多次调整利率以应对通胀和瑞郎的强势。

　　3月，SNB首次降息，将关键利率从1.75%降至1.50%。随后在9月，SNB进一步降息至1%，这是该年度的第三次降息。12月，SNB再次降息50个基点，将主要利率降至0.5%。

　　瑞士央行的货币政策旨在控制通胀，使其保持在0-2%的目标范围内。2024年8月，瑞士通胀率稳定在1.1%，远低于之前的预测。瑞士央行预计2024年的平均年通胀率为1.2%，2025年为0.6%，2026年为0.7%。

　　瑞士央行的政策调整部分是为了应对瑞郎的强势。瑞郎作为避险货币，在国际政治经济不确定性中往往升值，这对瑞士出口构成挑战。

　　2024年初，欧元对瑞郎的汇率在0.93到0.99之间波动，10月初稳定在0.935到0.942之间。2024年迄今，瑞郎对其他主要货币略有贬值，对美元贬值超过10%，对英镑贬值约8%，对欧元贬值约7%。瑞郎作为避险货币，在地缘政治紧张和经济不确定性时期通常表现为升值。

　　瑞士央行在2024年的货币政策主要关注通胀控制和瑞郎汇率的稳定，而瑞郎汇率的波动特点则体现在其作为避险货币的特性以及对货币政策调整的敏感性。