今日早间（2024年12月12日），伦敦金现突破2720美元/盎司，随后再走低。贵金属概念股多数走高，益民集团、广百股份10cm涨停，晓程科技涨超2%，湖南黄金、西部黄金、山金国际、四川黄金、中金黄金均涨超1%。

　　跟踪上金所黄金现货合约的黄金ETF基金（159937）盘中涨0.38%，连涨4日，成交额超5000万元，今年来涨幅近30%，最新规模超145亿元。

　　消息面上，周三（12月11日）纽约尾盘，现货黄金上涨0.89%，报2718.31美元/盎司，北京时间13:05刷新日低至2675.69美元——短线出现V型反转，美国CPI数据没能打破日内稍早在2695美元附近的横盘整理状态，美国财政部在02:00披露10年期标债结果后，刷新日高至2721.14美元，连续两个交易日站上50日均线（该技术指标暂报2669.93美元）。COMEX黄金期货涨1.29%，报2753.60美元/盎司，23:42曾涨至2759.70美元，全天处于上涨状态。

　　方正中期期货表示，2024年是黄金价格表现超预期的一年，在各大类资产中回报居前。纵观全年共有两次比较明显的主升浪。第一轮上涨发生在3-4月，彼时在美联储降息预期，全球央行持续购金，美国银行业风险暴露以及政治冲突的共同作用下，黄金价格创出新高。

　　展望2025年，该机构认为，美联储将进入降息周期，带来名义利率下行，但空间有限。同时美国二次通胀可能性增加，由此将带来美债实际利率的下降，利多黄金价格。另外美国财政支出的扩张速度可能加快，赤字率面临进一步抬升，也会对金价上涨形成助力。以上是基于黄金的金融属性的分析。从供需角度来看，黄金价格的上涨对实物需求的抑制在2024年已开始显现，2025年预计黄金实物需求将进一步萎缩。同时由于近两年累计涨幅较大，投资需求也将环比走弱，相较于美债和其他风险资产的配置性价比或将下降，全球央行的购金步伐预计也将出现进一步放缓。更为值得注意的是，以比特币为代表的加密货币或将对原有配置黄金的资金形成分流。另外政治冲突或有望出现降温，对金价的上行驱动力度不及2024年。总体而言，黄金中长期走强的趋势已基本得到确认。但2025年黄金市场将面临更多的逆风，金价上行空间受到抑制且波动将加大。虽然价格中枢仍有望上移，但较难出现之前两年较为流畅的趋势上行走势。伦敦金2025年价格运行压力区间为2900-3000美元/盎司，支撑区间在2500-2600美元/盎司。沪金价格运行压力区间为650-700元/克，支撑区间为580-600元/克。操作上应注意节奏，下游需求端不宜追高，建议逢回调进行买保操作。