近日，中共中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作。会议认为，今年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，经济运行总体平稳、稳中有进，我国经济实力、科技实力、综合国力持续增强。

　　光大银行宏观市场部研究员周茂华对《中国经营报》记者表示，本次会议强调实施更加积极有为宏观政策，加强超常规逆周期调节等举措，为市场释放了积极政策取向。

　　货币政策重回“适度宽松”

　　市场普遍认为，本次会议的表述超出了此前的预期，其中最重要的几个关键词是“超常规”“稳住楼市股市”和“适度宽松”等，预计2025年宏观政策逆周期调节力度将较2024年进一步加大。

　　“加强超常规逆周期调节”是历史上首次提出。市场人士认为，这是在以确定性拥抱不确定性。可以看出，政策从被动应对转换为主动出击，体现出中央稳增长的决心。

　　银河证券首席经济学家章俊对记者称，预计央行将采取更大力度的降息降准，全年可能累计调降政策利率40BP—60BP（基点），引导5年期LPR下行60BP—100BP。全年可能累计降准150BP—250BP。

　　今年以来，央行已经通过多次降息降准、降低存量房贷利率等方式来支持经济回升。12月2日，央行明确提出，“明年将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向”，同时也强调“明年要发挥好结构性货币政策工具作用，重点加强对科技创新、绿色金融、消费金融等领域的支持力度”。

　　章俊认为，实施更加积极的财政政策，态度积极、主动作为。“预计2025年狭义赤字率在4%以上，超长期特别国债和地方政府专项债规模有望进一步提升。”

　　全方位扩大内需

　　在章俊看来，财政加码的方向在传统投资和民生之外，仍将进一步加码消费和房地产领域。

　　在楼市与股市方面，会议强调，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。

　　章俊认为，稳住楼市股市，更加重视微观主体在经济中的获得感。房地产市场和股票市场作为居民财富蓄水池，是稳定预期、激发经济活力的重中之重，也是年初以来居民预期和内需持续偏弱的核心因素。

　　需要注意的是，本次中央政治局会议还提出，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。这和7月中央政治局会议提出的“以提振消费为重点扩大国内需求”在框架上是一致的。

　　章俊表示，当前促消费成为扩大内需的主要抓手，消费品以旧换新政策在2025年有望延续、扩围、扩容。适度超前开展基础设施投资，尤其是“两重”和新基建领域，发挥好政府投资和国有企业的引领作用。

　　周茂华则认为，目前国内经济处于复苏阶段，国内继续加大生产供给端支持，稳定就业，促进居民增收同时，需要继续加大稳楼市、稳股市力度，有助于畅通内循环，增强复苏预期，促进消费和内需复苏。