12月12日，A股三大股指集体低开，大消费板块继续活跃。中证酒指数低开高走，截至发稿跌幅收窄，成分股方面，金枫酒业涨超2%，兰州黄河、珠江啤酒、古井贡酒涨超1%，燕京啤酒、张裕A、青岛啤酒等多股跟涨。

　　相关ETF方面，酒ETF（512690）低开高走，截至发稿下跌0.31%，成交额超7500万元，换手率超0.5%，溢折率0.03%，开盘后频现溢价交易。

　　酒ETF（512690）跟踪中证酒指数（399987.SZ）。该指数从沪深市场中选取涉及白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映酒类相关上市公司证券的整体表现。

　　消息面上，12月中央政治局会议强调，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。此前，新华社发文指出，消费和投资组成的内需是经济增长的重要引擎。据中国证券报，分析人士认为，临近春节，叠加自上而下不断对内需的重视、政策预期升温，大消费板块有望迎来新一轮估值修复行情。本次会议扩内需的积极表述，有望催化“白酒春节行情、餐饮修复行情、零食等高景气度年货行情”等提前反映。

　　太平洋证券研报指出，白酒行业理性降速，估值处历史低位，修复在即，明年龙头增长目标普遍降至个位数。但近两年供需失衡加剧和前期行业泡沫退去后的库存累积风险和批价压力仍需要时间逐步缓解。随着此轮政策刺激下的经济修复以及地产行业的底部企稳，白酒行业有望迎来一波修复。

　　德邦证券也发布研报表示，白酒方面，伴随一系列经济政策落地，2025年企业、居民消费都有望回暖。头部企业经过不断进化竞争力进一步增强，建议把握当前预期较低下的投资机会。啤酒方面，三季报整体业绩受需求弱复苏及天气等影响表现较承压，但全年来看预计主要啤酒企业吨价有望保持稳中有升的态势。随着刺激消费系列政策出台，终端需求有望改善，餐饮等现饮场景的恢复有望带动啤酒结构升级延续。

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