华源证券固收首席分析师廖志明日前撰文表示，非银同业存款定价规范非但不会导致银行缺存款，反而会缓解银行一般性存款压力，减缓一般性存款向非银同业存款的转化，降低银行负债成本。

　　廖志明认为，资金最终落地在银行体系。信用货币制度下的货币创造机制之下，银行体系的负债由银行体系的资产投放派生，是银行体系的资产投放创造货币，带来银行的负债，而不是负债创造资产。非银之间的行为不影响银行体系的负债总量，顶多改变负债形式。

　　比如，由于非银同业存款利率过高，反而提升了现金类产品的吸引力，加剧了个人活期存款向非银同业存款的转化。非银同业存款定价规范后，现金类产品收益率预计将显著下降，将一定程度上缓解银行体系活期存款流失压力，降低银行负债成本。

　　“非银之间的行为对银行体系的总负债没有影响，仅仅是影响负债形式。”廖志明表示，尽管短期内现金类产品可能提升同业存单及短债投资占比而降低同业定期存款占比，可能对个别银行产生交易摩擦地影响，但在央行通过买断式逆回购、MLF、逆回购及降准多重呵护下，预计这种交易摩擦的影响微乎其微。这反而可能快速压低同业存单利率，缓解银行负债成本压力。此外，非银同业存款定价规范后，有望大幅减少一般性存款向非银同业存款的转化，进一步降低银行负债成本。