2024.11.29

　　中信期货：北方减产再度发酵，工业硅价格反弹【观望】

　　今日工业硅价格出现反弹，主力合约上涨3.55%，收于12405元/吨。此前新疆石河子地区发布通知，启动重污染天气Ⅱ级（橙色）应急响应，引发市场对环保限产的担忧。另外今日据SMM消息称，东部合盛硅业(鄯善)计划在11月29日晚停产30台工业硅矿热炉，西部合盛硅业(石河子)减停产计划尚不明确，预期单月影响产量在6万吨以上，此次减产持续时间不确定。北方环保及大厂减产消息的再度发酵，推动今日硅价走高。

　　从基本面来看，供给端方面，此前西北地区硅厂生产相对稳定，部分西北硅厂在西南地区进入枯水期后重新开炉，整体开工率小幅提升。西南地区因枯水期电价上调，11月产量显著下滑，预计12月产量仍将继续减少。需求端，多数硅料厂商持续检修，西南地区进入枯水期叠加下游硅片、电池片集中减产，11/12月多晶硅产量预计进一步下滑，对工业硅的需求较弱。有机硅和铝合金的需求仍然平淡。库存方面，工业硅行业面临较大的库存压力，累库趋势持续。截至11月29日当周，百川数据显示国内库存为326350吨，环比增加1.4%。

　　总体来看，工业硅当前供需双弱。若北方地区后续工业硅供应量缩减，或将对市场产生一定支撑，工业硅大幅过剩格局短期将有所改善。鉴于近期供应端扰动的不确定性，操作上建议短期暂观望。

　　广州期货：多晶硅减产预期下，工业硅盘面压力仍存【观望】

　　供应方面，石河子启动重污染天气II级（橙色）预警，若按标准执行预计影响当地工厂月产量达到2万吨，供应存在下降预期。需求方面，据百川盈孚了解，西南多晶硅工厂枯水期减产已基本落地，预计12月多晶硅产量降至10万吨以内，需求存在减少需求。展望后市，行业进呈现供需双弱格局，旧仓单即将集中注销流回现货市场，在现货库存本身较高的现状下，或对盘面构成一定压力，短期或仍有回落风险。策略上，建议暂时观望。

　　华泰期货：工业硅供需双弱，价格震荡为主【震荡】

　　昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11600-11700元/吨；通氧553#硅在11700-11800元/吨；421#硅在12100-12300元/吨。近期因盘面价格下跌，下游对价格的接受度有所提高，现货成交情况好转。近期因盘面价格下跌，基差走强，需关注期现商出货后对现货价格的负反馈。

　　近期，新疆供给端环保减产预期加剧，下游多晶硅减产规模或继续扩大，工业硅基本面呈供需双弱格局。目前盘面价格已跌至新疆硅厂生产成本附近，预计盘面为主震荡为主。

　　恒泰期货：工业硅供给宽松需求疲软，价格仍偏弱【观望】

　　基本面/盘面：供应端，丰水期西南复产复工超预期，西北大厂产量高位，供给宽松格局未改；需求端，多晶硅减产仍在持续，有机硅及铝合金需求一般。库存持续累库，较往年压力更盛。叠加丰水期成本较往年平均下跌1000元/吨，成本支撑加弱，中长期来看受基本面及成本均无利多因素出现，硅价暂未企稳，仍然维持偏弱看待。

　　国投期货:新疆减产消息，硅价大幅走高【观望】

　　工业硅期货减仓走高，主力2501合约收12405元，上涨3.55%。盘面大幅上涨的原因或在于，新疆大厂减产消息。主要涉及两个产区，鄯善产区计划在11月29日晚停产30台工业硅矿热炉，月产量影响6万吨以上;石河子产区减产预期反复，若能按此前政府要求落地，月产量影响2-2.5万吨左右。整体看，工业硅新疆降负同时，多晶硅同步自律减产，供需实际均有缩量，但大厂今日计划减产程度超过预期，带动盘面大幅上涨，实际减产持续时间仍不确定，倾向观望。

　　光大期货:工业硅期货震荡走弱，减产影响逐步消化【震荡】

　　现货止涨企稳，百川参考价11960元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回升至11300-12150元/吨，#421价格区间涨至12150-12850元/吨。最低交割品回归#553价格至11150元/吨，现货贴水收至830元/吨。新疆石河子硅厂减产影响逐步消化，市场交易重归下游减产逻辑后盘面迎来回跌。当前旧注销仓单仍未完全流入下游，大部分仍在积压留存中，有继续累库的风险。下游仍在主导压价，预计硅价延续弱势震荡为主。