21世纪经济报道记者申俊涵北京报道
“我们也感觉到了市场的寒意，但大家都不看好、信心不足的寒冬，可能是投资的最好机会。所以我们的投资节奏并没放缓，我们在最近两年，每年都投资了十个左右医疗健康类项目。”近日，在2024昌平医药健康金融投资创新论坛期间，水木创投创始合伙人吴勇对21世纪经济报道说。
据了解，水木创投成立于2012年，为北京清华工业开发研究院（简称“工研院”）旗下的科技成果产业化专业投资机构。依托工研院在科技成果转化和产业化领域的近20年积淀，水木创投以市场化手段、专业化管理推进清华大学重大科技成果落地转化。
公司官网显示，水木创投现已累计投资100多个项目，包括医疗机器人科创板第一股天智航、中国氢能行业领导者亿华通、集成电路超精密装备制造公司华卓精科、中国神经调控领域独角兽公司品驰医疗等，以及图湃医疗、赛桥生物、茵菲生物、臻泰能源、清研智束、斯年智驾、纳诺半导体、惠然科技等企业。
虽然医疗健康投资行业仍处于寒冬，但地方政府真金白银的投入，正让投资机构感受到阵阵暖意。
在当天的论坛上，举行了生命谷医药健康产业投资基金的合作签约仪式。该基金由昌发展集团发起，正式签约申万宏源、君联资本、水木创投、辰德资本四家机构。据了解，这并非水木创投与昌发展集团的首次合作。2017年，昌发展母基金就已经与水木创投进行合作，并且获得了不错的投资回报。
吴勇认为，可能还需要两三年的时间，医疗健康行业将走出寒冬的状态。此次，昌发展出资到水木创投等四家机构的基金中，为行业带来了源头活水。基金将持续筛选投资优质企业，而企业获得资金支持后，可以研发出新产品满足市场需求，这是行业发展的正向良性循环。
坚守早期投资，重注医疗健康赛道
目前，水木创投管理规模达到30亿元人民币，机构的投资聚焦四大领域——医疗健康、人工智能、高端制造和新能源及“双碳”、新材料。其中，医疗健康投资能够占到大约40%~50%。
吴勇表示，水木创投以早期投资为主，在许多项目第一轮融资时就参与其中，并且会对优质项目持续追加投资。
比如，在眼科领域，水木创投投资了图湃医疗、超目科技等企业。成立于2017年10月的图湃医疗，是由清华大学电子系教授霍力带领清华团队创立的高端眼科医疗设备公司。在2017年公司成立之初，水木创投便对公司进行千万级别天使轮，并参与到图湃从零到一的孵化。数据显示，过去7年，图湃已完成九轮融资，投资方包括昌发展、爱博医疗、经纬创投、高特佳投资等。
成立于2018年的超目科技，是一家面向眼部疑难疾病治疗的高科技医疗器械及治疗解决方案提供商。公司的核心产品为植入式眼部肌肉神经刺激器，该设备能够治愈先天性眼球震颤，在全球具有领先性。水木创投也很早就参与到对超目科技的投资中。
水木创投还投资了细胞基因治疗企业赛桥生物，该公司成立于2020年，由清华大学最早的一批微流控实验博士商院芳创立。公司主要从事细胞与基因治疗（CGT）行业上游的关键制造技术及成套核心装备的技术创新和国产化工作，实现CGT产业化装备的全封闭、自动化、数字化和柔性化。水木创投在公司创立之初就投了天使轮，今年6月，公司已完成近2亿元规模B轮融资，本草资本、弘盛资本等均参与其中。
足够早期的参与到项目中，也让水木创投有机会博得更高额的投资回报。比如公开报道显示，2014年水木创投250万元投资天智航，到2018年天智航的估值已经达到了50亿元。2020年，天智航在上交所IPO，成为“医疗机器人第一股”，水木创投在这个项目上投资增值达到15倍。
行业低潮是暂时的，机会是长期存在的
谈及投资时筛选项目的标准，吴勇表示，最重要的一点是公司的技术、方法、设备是否在国内或者全球范围内具有稀缺性。如果市场上已经有多家公司在做，水木创投就不会再去投资。
第二，公司的产品一定需要有临床价值，可以满足未被满足的临床需求。第三，产品能够低成本做出来，让整个体系能够支付起成本，这也是非常重要的。
在当天的论坛上，吴勇还谈到对当前市场投资机会的判断。他认为，基因技术的发展，对医疗健康产生带来了革命性的变化。
几十年前，需要科学家、院士级的大牛，以及各国的合作，才能够把人的基因测序图谱做出来。十几年前，基因测序的成本已经非常低了。现在，普通的研究人员都能够方便地使用各种基因测序设备做基因分析。过去，人们看病的时候是解决组织问题，后来是解决细胞问题，更进一步是解决基因、DNA、RNA、蛋白质，甚至可能是分子级别的问题。
“所以，我觉得沿着越来越微观的世界去考虑问题，在赛道上做的事情都是非常有价值的。包括基因编辑、基因编辑下的合成生物学等，都有很大的创业和投资机会。”吴勇说。
他认为，长远来看，人类会不断想办法解决各种疾病问题，变得更加健康长寿。虽然现阶段医疗健康行业面临低谷期，但低潮是暂时的，机会是长期存在的。
