■记者观察

　　◎记者徐蔚

　　近日，“国泰君安+海通证券”“西部证券+国融证券”等多起券商并购案相继获得新进展。随着证券行业并购重组进程持续加速，多家券商业务条线员工跳槽变动较为频繁。业内人士表示，并购后的整合是并购成功的重要环节，要兼顾平衡业务理解、文化冲突、人员安置等问题，才能实现“1+1>2”的效果。

　　“国泰君安+海通证券”最新的重组报告更新了员工安置进展，合并双方已召开职工代表大会并通过了员工安置方案。根据该方案，自交割日起，海通证券全体员工的劳动合同将由存续公司承继并继续履行，从而确保员工权益得到充分保障。此外，重组报告书提到，除非双方事先书面同意或已知晓的事项，在过渡期内，双方的资产、业务、人员和运营等各方面将保持稳定。

　　随着两家头部券商合并进入实质阶段，已有人事变动在近期发生。记者获悉，海通证券非银金融行业首席分析师孙婷将加盟东吴证券，拟任研究所联席所长、首席战略官。据了解，孙婷自2015年加入海通证券后，曾连续多年斩获分析师评选非银行业第一名，是海通证券的知名首席，还担任所长助理一职。

　　类似首席“带头”跳槽转型情况近期明显增多。11月初，海通证券研究所原银行首席林加力在公众号官宣加入国海证券，任国海证券研究所副所长、首席资产配置官、金融首席分析师。10月底，国泰君安原计算机行业首席分析师李沐华“跨界”任科创板上市公司安恒信息董秘。

　　合并进程更快的“国联+民生”也出现业务条线的“跳槽潮”。今年8月，“投行老将”杨卫东离开其工作长达二十年的民生证券，履新平安证券常务副总经理。与此同时，多位民生证券保代跳槽加入平安证券。从履历来看，部分保代此前在民生证券工作年限超过十年。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉在谈及券商合并问题时表示，一方面可以通过并购迅速扩大业务规模，提升市场占有率，同时获得新的技术和管理经验，加速国际化进程；另一方面也面临着文化融合、组织结构调整、人员安置、业务协同等挑战。

　　招商证券分析称，券商并购的焦点在于交易方案、人事整合、业务融合。券商业务高度同质化决定了头部券商并购后在业务和岗位上会存在一定重叠和冗余，如何在业务顺利开展下，完成职能、业务部门人员整合是一大课题。

　　业内人士表示，券商合并后整体实力肯定会增强，但能否真正实现“1+1>2”的效果，还要取决于后续整合情况。例如，人员整合是并购重组中的重要环节，是并购之后保持企业稳定可持续发展、顺利融合、发挥协同效应的关键。两家券商合并之后需要确保有效的人员整合，以保证企业后续的长期稳定发展，但具体整合效果仍有待实际磨合。平安证券认为，从历史案例来看，券商间并购重组流程较长、效果有所差异，考验并购双方业务整合能力和管理能力，以及合并后利用双方优势、提升市场份额的专业能力。