【盘面综述】

　　三大指数今日探底回升，截至收盘，上证指数报3263.76点，跌幅0.11%，盘中一度跌超1%；深证成指跌幅0.17%，创业板指跌幅0.02%。 全天成交1.52万亿元，较前一交易日缩量3108亿元，全市场超3700股上涨。

　　板块方面，电池、服装家纺、教育、旅游及酒店等涨幅居前，贵金属、机场航运、军工装备、保险等跌幅居前。

　　场内热门ETF方面，A500指数ETF（560610）收跌0.53%，盘中一度跌近1.6%，全天成交13.53亿元，换手率9.53%。自10月15日上市以来，A500指数ETF（560619）日均成交额13.96亿，位居首批沪市A500ETF第一，流动性优势显著。资金层面，截至11月22日，上市以来A500指数ETF（560610）合计资金净流入128.76亿元。

　　据媒体报道，第二批12只中证A500ETF全部成立，且均达到募集规模上限。除了第二批已上市的3只中证A500ETF之外，其余9只ETF将为A股核心资产注入180亿元增量资金。

　　目前已成立的中证A500产品总规模超2500亿元，成为规模增长最快的宽基指数产品。

　　【今日要闻】

　　11月25日收盘后，最新一轮MSCI中国指数调整将正式生效。在本次调整中，MSCI中国指数新纳入4只中国股票，剔除20只。具体来看，MSCI中国指数本次新增4只标的，包括首创证券、华勤技术、龙芯中科、天风证券，均为A股股票。

　　据悉，MSCI每年会对其所有指数进行4次例行调整，包括5月份和11月份调整幅度较大的半年度审议，以及2月份和8月份幅度较小的季度审议。每次调整的依据主要为客观量化指标，如市值和流动性等。高盛近期发布的2025年展望报告预计，MSCI中国指数在2025年将上涨15%，主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。

　　乘联会：2024年10月中国汽车实现出口59万辆，同比增长11%，环比下降3%，同比环比走势较为平稳。今年1-10月，中国汽车实现出口528万辆，同比增长25%。2024年10月，新能源汽车出口量20万辆，同比增长1%，环比增长10%；今年1-10月，新能源汽车累计出口量172万辆，同比增长15%。

　　国家数据局：到2028年，建成100个以上可信数据空间，形成一批数据空间解决方案和最佳实践。这是国家层面首次针对可信数据空间这一新型数据基础设施进行前瞻性的系统布局。

　　【机构观市】

　　华泰证券：11月中旬以来，A股缩量调整。短期A股仍处于政策难以证伪，业绩验证压力小，成交量中枢较9月24日前上移的阶段，震荡市底色未变。维持轻指数、重结构，哑铃型做结构的配置思路：一是低估值、低筹码且直接受益于增量政策的银行、建筑；二是小盘成长中，需求在G端、具备自主可控逻辑的军工、计算机。中期视角，继续关注两个配置线索：一是内需相对外需改善，主要对应内需消费品；二是产能周期的供需拐点，主要对应先进制造。

　　招商证券：近期市场调整是前期涨幅累积过大，政策进入真空期，企业面临业绩压力，地缘政治局势频繁变动以及美元指数和美债收益率显著走强等多重因素交织影响的结果。当前，市场正处于一个大级别上行趋势的调整期中。建议投资者在年末或明年年初，利用政策预热期和业绩披露期的市场效应积极建仓。

　　从行业和风格配置角度考虑，在前期中小风格占优之后，随着中小风格补涨到位，交投占比出现较高的情况，并且此前大家预期的并购可能会随着IPO节奏的逐渐恢复有所弱化，中小风格继续进一步占优的概率降低。后续，随着化债政策顺利落地、四季度进入业绩修正和年底估值切换的阶段、ETF目前已经逐渐深入人心、中证A500进入批量建仓期，偏蓝筹风格的指数有望获得更加正面的支撑。

　　中金公司：综合宏观环境变化、指数走势结构、成交分布情况、技术指标表现等，我们认为A股当前具有一定的宏观预期支撑，微观结构偏中性，成交量能够对市场进行一定托底，未来关注结构性行情。风格轮动方面，目前相对看好后续大盘成长风格。