11月25日，A股三大指数集体高开，上证指数高开0.24%，深证成指高开0.23%，创业板指高开0.39%。截至发稿，中证A500指数涨0.21%。

　　相关ETF方面，A500指数ETF（560610）高开高走，截至发稿涨0.21%，成交额超4800万元，早盘交投活跃，溢折率0.04%，盘中频现溢价交易。成分股中，中公教育涨超8%，明阳智能涨超7%，国轩高科、盛新锂能、恩捷股份、岩山科技、格林美等跟涨；蔚蓝锂芯跌超7%，上海电气、四川长虹、中兵红箭、航景科技等跟跌。

　　资金流向方面，Wind数据显示，该ETF上周累计“吸金”超10亿元，上周日均成交额超15亿元。截至11月22日，该ETF最新规模142.51亿元，最新流通份额151.16亿份。

　　A500指数ETF（560610）紧密跟踪中证A500指数，该指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。同时，指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。

　　消息面上，据经济观察报，下一步，监管部门拟对相关央企上市公司市净率（P/BRatio，公司股票每股市场价格与每股账面价值的比率）等具体指标，提出明确的量化要求。2024年，在监管各方的政策推动和更为具体的要求之下，央国企市值管理再次被重视起来。后续，监管方面还有更多相关政策在酝酿和推进中。下一步，监管部门将探讨与上市公司相关的新的股权激励制度。

　　信达证券称，短期降温，但牛市根基还在。近期市场有所调整，有少部分投资者担心牛市是否还在，我们认为这一次熊牛转折，最重要的力量是股市政策驱动股权融资减少，股市的供需格局转变，2023年下半年开始，股权融资规模低于上市公司分红。历史上1995年、2005年、2013年也出现过，随后不管经济是否改善，股市出现了较大级别的牛市。且之前的历轮牛市中，短期换手率过快的回升过后，往往股市都会出现季度级别的震荡休整，牛市初期休整的时间往往更久，不过由于长期资金和政策方向的转变，指数的中枢很难跌回原点。

　　中银国际表示，短期波动不改中期震荡上行趋势。上周市场冲高回落，周期、红利板块先后占优。一方面，最新的地产成交、二手房价格、挖机销量等反映内需强弱的基本面数据持续呈现点状修复；地方政府化债持续加速推进，一线城市地产政策纷纷落地，市场对于基本面预期出现一定程度的回暖，（上周）周一至周四，消费、周期板块有所表现；周五市场在内外部因素的影响下出现回调，市场情绪明显走弱，红利股阶段性占优。展望后市，市场震荡上行逻辑不改。临近岁末，市场对于中央经济工作会议的关注度有所提升，未来两周市场或进入对于2025年宏观政策的预期演绎阶段，风险偏好不弱而流动性环境宽松，市场震荡上行趋势有望延续。

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