自924以来，A股持续回暖已近两个月。

　　随着不少投资者的账户大幅回血、甚至扭亏为盈，加之最近市场大幅震荡，“要不要卖出”成为关注焦点。

　　如果不趁机卖出，会不会又跌下去了？如果卖，卖什么？卖掉之后呢？

　　我们无法预测市场，也没有确切的答案，但一些投资常识或对你有帮助。

　　01现在卖不卖？

　　“时机”是卖出的重要参考因素，但不是全部。

　　如果你是不炒短线的理性投资者，相对于时机，你手上的股票和基金本身或许更重要。

　　以买公司的心态买股票、长期投资、共享公司发展的长期红利，可能是股票投资的最佳状态。

　　所以巴菲特会说，他最喜欢的持有期是“永远”。

　　当然，我们这些普通投资者做不到、也不用刻意追求股神的“永远持有”，但可以学学巴菲特的思路。

　　卖出的标准，更多可以放在股票或上市公司本身，淡化卖出时点。

　　如果你已有盈利，但在一段时间内仍然看好所持股票未来时，可继续持有，争取分享长期发展红利。

　　如果盈利目标已达到，面对未知行情心中也没底，止盈是不错的选择。

　　如果你亏损了，但仍然看好所持股票的未来，可给彼此多点时间和耐心。

　　如果你亏损了，不再看好它，恐怕就要忍痛止损了。

　　其实不管现在是留下还是卖出，都存在风险。

　　留下的风险包括，下跌或回调，获利回吐甚至亏钱；卖出的风险包括，卖出后股票持续涨，失去赚更多钱的机会。

　　但你要清楚，你无法规避所有的风险，也很难赚到所有的钱。

　　02如果卖，卖什么？

　　诺贝尔经济学奖得主丹尼尔卡尼曼在《快与慢》一书中有精彩描述：

　　你需要钱来操办女儿的婚礼，所以想卖掉一些股票。

　　你记得自己每一只股票的买进价，也能分辨出某只股票是“盈利股”，或是“亏损股”。

　　在你所有的股票中，A是一只盈利股（目前卖价＞买进价格）。如果你在今天卖出，就会得到5000美元。

　　B是一只亏损股（目前卖价＜买进价格）。如果你在今天卖出，也会得到5000美元。

　　你更有可能或者更愿意卖出哪一只股票？

　　如果将这个问题看做是在“快乐和痛苦”中作出选择，你肯定会卖掉A，以享受成功投资的乐趣。

　　在现实的金融研究中，也记录了大量人们卖出自己的盈利股、保留亏损股的偏好，这被视为一种偏见。关于此，还有一个晦涩难懂的名字：处置效应。

　　比如，投资者为自己买的每一只股票开设（心理）账户，并想在关闭每一个账户时（也就是卖出时），都能获利。

　　理性的投资人会对投资组合有一个整体的看法，会卖出最没有可能在未来盈利的股票，而不是去考虑它现在是盈利还是亏损。

　　如果你在意的是自己的财富，而不是直观感受，就会卖出B这只亏损股，保留A这只赢利股。

　　除了A股票可能更有潜力外，根据市场反常现象的详细记录，最近上涨的股票，有可能还会继续上涨至少一小段时间。

　　卖掉盈利股会令人心情愉悦，但这种愉悦是你花钱买来的，一个理性投资者不会犯这样的错误。

　　总结一下卡尼曼的观点：忘掉买入价格。留住有潜力的股票，即使它已经上涨一段时间。如果看好它，给它更多时间，博取更厚实的收益。卖出没有潜力的股票，即使它正在亏损、卖出会让你“割肉”。

　　03卖出之后呢？

　　卖出后，你至少将面临三大难题：

　　1、卖出后到手的钱，怎么处置？

　　卖出后，如果没有好机会，持有现金，或者投入风险相对较小的纯债基金、货币基金，是一种方式。

　　2、何时再入场？

　　如果你更重长期投资，选择的个股或比买入时点更重要。通常情况下，估值低时买入更划算。

　　3、再入场时，选择什么投资？

　　如果你是短线投资者，可重点关注当下风口。踩准了时点和股票，可能赚到快钱、大钱。但快进快出的风险很大，一定要想清楚利弊、衡量自己的投资目标和风险承受能力。

　　如果你是长线投资者，可关注发展趋势，也可在自己擅长的领域寻找机会。你需要的，更多的是眼光和耐心。

　　（文章来源：融通基金）