11月15日，国家统计局公布了10月份经济数据。整体来看，经济运行稳中向好，突出表现在需求端的消费增速加快、供给端的服务业生产增速回升。同时，制造业生产保持稳健，基建和制造业投资势头较好。随着一揽子增量政策“组合拳”持续显效，经济增长动能将逐渐得到增强。

　　第一，社消零售市场回升向好，消费增速连续两个月加快。三季度以来，消费品以旧换新政策力度加大，各地开展了形式多样的消费补贴活动，效果较为显著。10月份家电、汽车、文化办公用品、家具类商品零售较快增长，合计拉动社会消费品零售总额增速达到1.2个百分点。新型消费较为活跃，直播带货、即时零售等新业态新模式快速发展，带动线上消费快速增长。随着居民生活水平提升，消费升级势头显著，智能家居、智能家电销售保持较快增长，文旅消费、绿色消费、健康消费需求旺盛。

　　第二，投资结构持续改善，为高质量发展创造有利条件。在大规模设备更新政策落地、创新驱动发展以及产业升级加快推进等共同作用下，我国投资规模持续扩大，更重要的是投资结构不断升级、投资效率逐渐提升。1~10月份设备工器具购置投资同比增长16.1%，对全部投资增长的贡献率超过了60%，表明新旧产能升级转换正在加快推进。新能源、新基建等大项目投资支撑作用比较明显，对扩大内需起到重要支撑作用。高技术产业投资保持较快增长，航空航天器及设备制造业、计算机通信及电子设备制造业投资增速分别达到34.5%、13.2%。

　　第三，工业生产保持稳健增长，高端化、智能化、绿色化发展态势明显。工业增加值增速略有回落，主因是电力行业生产高位放缓所致。制造业增加值增速加快，高技术制造业和装备制造业保持较快增长，促进制造业升级步伐不断加快。10月份高技术制造业增加值同比增长9.4%；其中，集成电路、工业机器人的产量同比分别增长11.8%、33.4%。智能设备、绿色产品生产持续高速增长，智能无人飞行器制造业增加值增长41.9%；新能源汽车产量增长48.6%，促进汽车产业结构加快调整升级。

　　第四，服务业生产指数创年内新高，现代服务业增势较好。10月份全国服务业生产指数同比增长6.3%，比上个月加快1.2个百分点，表明服务业供给明显增强。现代服务业蓬勃发展，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值增长较快，为加快形成新质生产力提供有力支撑。1~10月份高技术服务业投资增长10.6%，电子商务服务、科技成果转化服务、研发与设计服务增长势头较好。前三季度规模以上服务业企业营业收入同比增长7.2%，经营状况逐渐改善。

　　第五，市场信心逐渐恢复，股市和楼市活跃度明显提升。今年，央行推出两项“稳股市”新工具，即创设证券、基金、保险公司互换便利，以及创设股票回购、增持专项再贷款。证监会出台多项举措，不断健全资本市场基本功能，打通中长期资金入市的痛点堵点。积极政策起到了效果，资本市场呈现出回暖态势。10月份沪深两市股票成交量和成交额显著增加，增速回升幅度为今年以来最大。

　　楼市方面，随着“稳楼市”一揽子新政策落地落实，市场交易活跃度明显回升。虽然新建商品房销售面积和销售金额累计同比仍然负增长，但是累计降幅比前三季度分别收窄1.3、1.8个百分点，改善幅度为今年以来最大。房价回稳迹象初步显现，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比价格上涨的城市都在增多。在各项积极政策的支持下，房企资金流紧张状况有所缓解，房地产市场出现边际改善的积极信号。

　　经济运行出现结构性改善，但经济增长基础仍然不够牢固，需求不足问题仍然显著。房地产开发投资增速降幅扩大，房屋施工面积和新开工面积仍在下滑。后续将加力推动各项增量政策落地落实。积极财政政策的方向更为明确，力度有望逐渐加大。货币政策将继续确保流动性合理充裕，加大定向支持力度。用好用足超长期特别国债和地方政府专项债，加快形成更多实物工作量。还可能继续出台新的增量政策助力稳楼市、强信心。随着一揽子增量政策效果不断显现，预计供需两端将保持扩张态势，消费回升势头有望延续，房地产市场可能逐渐止跌回稳，经济增长动能将得到增强。