2021年11月15日，北京证券交易所（下称“北交所”）正式鸣钟开市；2024年11月15日，北交所迎来了开市三周年。

　　三年来，北交所打造了服务创新型中小企业主阵地，市场运行总体平稳。同时，初步聚集了一批优质中小企业，市场功能逐步完善。

　　截至11月14日，北交所上市公司已有257家，总市值超6600亿元，超八成为中小企业，近九成为民营企业；上市公司公开发行市盈率中位数为17倍，形成较为稳定的估值中枢，累计发行融资超540亿元。来自开源证券的数据显示，截至2024年11月8日，北证A股总市值三年时间增长约135.4%。

　　统计进一步显示，2024年北交所日均成交额超95亿元，日均换手率超4%，较去年同期明显上升。进入11月，北证50指数创出新高1469.57点，较今年低点涨幅高达150%。自9月24日A股进入大反弹以来，北证A股更是走出了一轮“北交牛”。

　　统计显示，自9月24日以来北证A股股价翻倍的公司达189家，占比73.5%；截至11月14日，市值超百亿的公司有5家，分别为贝特瑞（835185.BJ）、锦波生物（832982.BJ）、艾融软件（830799.BJ）、曙光数创（872808.BJ）和连城数控（835368.BJ）。

　　打造创新型中小企业主阵地

　　开市三年来，北交所推动金融资源向创新型中小企业聚集，建立了契合中小企业特点的发行上市、持续监管和交易等制度体系，为创新型中小企业直接融资提供支持。

　　同时，北交所坚持与新三板协同发展，通过绿色通道和公示审核机制与区域性股权市场制度型对接，通过转板机制与沪深市场互联互通，匹配不同发展阶段中小企业的需要，完善了资本市场支持中小企业创新发展的全链条服务体系。

　　除股权融资外，北交所不断丰富债权融资品种，拓宽企业融资渠道，已形成包括公司债、企业债、科创债和绿色债等10个信用债专项品种。

　　不仅如此，北交所积极支持中小企业走专精特新发展之路，支持符合新质生产力方向的企业上市发展。其中，上市公司募集资金八成以上投向绿色低碳、数字经济、高端装备制造、新材料等领域。

　　借助资本市场融资支持，部分公司在关键技术领域打破国外垄断，实现国产化替代；部分公司专注产品创新，荣获国家级单项冠军，发挥了稳链补链强链的重要作用。

　　此外，北交所初步探索了资本市场普惠金融发展路径，为更多类型的企业对接资本市场提供了新路径。

　　数据显示，开市三年来，北交所上市公司公开发行市盈率中位数17倍，形成较为稳定的估值中枢，累计发行融资超540亿元，平均每家2亿元，规模不大但惠及面广，总体符合中小企业发展特点和资金需求，也进一步促进了各类资金贯彻普惠金融理念，畅通了私募创投“募投管退”的良性循环，让有限的社会资源惠及更多的中小企业。

北交所市场数据，截至2024年11月14日

　　中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟接受《华夏时报》记者采访时表示，北交所拥有较强的包容性，仅用了三年时间上市公司数量就已达到257家，其市场体量的增大为更好地吸引优质公司和耐心资本提供了保障。

　　在余伟看来，北交所不仅有常态化的IPO审核发行，而且还在持续优化完善。作为一个新生的交易所，其各方面的配套政策正在陆续落地，稳步推进高质量建设。

　　活力与韧性十足

　　北交所作为新设市场，从设立之初就践行从严监管理念，构建适应中小企业特征的全链条监管体系，引导支持企业聚焦主业，持续提升上市公司质量，巩固市场稳定基础；同时，平衡中小企业可持续发展和回报投资者关系，鼓励上市公司通过分红、回购等举措回报投资者，今年以来已近九成公司实施分红，合计金额63.05亿元。

　　北交所还通过积极研判、妥善应对市场运行等重点领域风险，对违规减持等影响市场信心和交易公平性的行为果断出手、形成威慑，强化技术系统安全隐患排查，切实保障安全稳定运行。

　　在专业人士看来，北交所逐步营造了具有活力韧性的市场生态。三年来，北交所加强与工信、科技等国家部委以及各级地方政府的沟通协调，探索完善中介机构激励约束机制，通过评价加分等方式鼓励中介机构加大对中小企业投入，加大力度引入中长期资金、加强投资者保护，推动凝聚支持中小企业创新发展的共识，初步营造了各方共同支持中小企业发展良好生态。

　　资深北交所和新三板评论人、北京南山投资创始人周运南在接受《华夏时报》记者采访时表示，北交所作为我国最年轻的证券交易所，其市场表现出了坚强的韧劲和极强的成长性。首先，市场参与感较强。上市公司从精选层平移的71家到现在的257家，北交所的高质量扩容继续前进；其次，合格投资者帐户从精选层的200万到目前的760多万户，正在向科创板快速靠拢；第三，日成交金额从 2022年9月9日的历史低量2.78亿到2024年11月6日的617.41亿，放大逾220倍，当日整体换手率超15%。

　　在周运南看来，北证A股市场赚钱效应的提升，获得感较好。北证50指数从无到有，近两个月更直接从593.92点反转到最高1469.57点；阿为特、铜冠矿建新股上市首日最高涨幅均超1000%，向沪深新股看起，9月13日上市的中草香料换手率达98.36%创A股新高，打新和交易热情均高涨。

　　另外，一些个股先后出现五连板和三个一字板，10月8日，有63家公司集体涨停占比24.90%，市场呈现较好的赚钱效应。

　　东吴证券的报告显示，北交所开市以来，通过实施30%涨跌幅限制、加速推动混合做市、推出融资融券制度、920代码等措施提升市场流动性水平。在近期政策红利催化下，北交所交投情绪高涨，区间换手率与成交额显著改善。

　　截至2024年11月13日，北证50指数PE(TTM)/PB(LF)分别为59.45倍/4.90倍，历史分位均来到99%的高位水平，需警惕追高可能带来的震荡风险。

　　加大科技创新支持

　　面对未来新形势和新要求，《华夏时报》记者获悉，北交所将要加大力度支持科技创新，提高对新质生产力的适应性，立足市场定位，有针对性地完善上市标准、优化审核机制、丰富产品工具，增强北交所制度包容性，建立精准支持突破关键核心技术等重点领域企业上市发展的适应性安排。

　　同时，推动投融资两端协调发展。在投资端，优化投资者结构，培育耐心资本，引导金融资本“投早投小投长期投硬科技”；在融资端，丰富并购重组和支付工具，完善“小额、快速、灵活”的再融资机制，优化股权激励制度，健全上市公司退出机制。

　　此外，北交所将研究优化分层制度，进一步推进三四板对接，研究更好发挥新三板作为资本市场规范培育新质生产力企业、支持企业走专精特新发展道路的平台功能，为沪深北三所输送更多的优质企业。

　　余伟认为,北交所作为新生市场，各方面的高质量建设都需要时间，需要各参与主体不遗余力地大力支持。投资者对北交所市场的高质量建设要有耐心，对北交所陆续出台的配套政策要有信心，对北交所吸引优质公司上市要有决心，对北交所投资要有恒心。

　　周运南则坦言：整体而言，北交所作为一个开市才三年的新生市场，监管、企业、投资者、服务机构等市场各方满意度较好，各项历史记录不断地在被创造和刷新，市场发展空间无限、活力无限，随着北交所深改19条的持续推进和全面细化，北交所将会有无限可能。