当地时间11月13日周三，美股小幅高开。纳斯达克金龙中国指数盘初涨约0.5%。现货黄金重返2600美元上方，两年期美债收益率跌约10个基点逼近4.24%，美元指数一度跌穿105.8点。

　　北京时间晚21点30分，美国劳工统计局公布10月消费者价格指数（CPI）数据，符合市场预期。受此影响，市场对12月美联储降息的概率预期显著上升。

通胀数据符合市场预期

　　美国劳工统计局公布的数据显示，10月CPI环比上涨0.2%，年同比上涨2.6%，符合市场预期；扣除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，年同比上涨3.3%。这是美国大选后的首份通胀报告，表明通胀略有回升，但整体趋势基本在可控范围内。尽管与美联储2%的通胀目标仍有差距，但分析师指出通胀放缓趋势不如上半年明显。

　　数据公布后，美元指数短线下挫，显示市场对数据的反应相对谨慎。同时，美国股指期货普遍上扬。

　　当地时间周三，美股三大股指高开。截至北京时间22:33，道指涨0.14%，纳指涨0.10%，标普500涨0.10%。

　　通胀数据公布后，市场对美联储12月降息的预期迅速升温。根据芝商所（CME）的美联储利率观察工具，截至数据发布时，12月25个基点降息的概率攀升至约75%，相比之前的60%大幅上升，进一步表明投资者预期美联储将继续调整利率以应对通胀风险。

　　纳斯达克金龙中国指数盘初涨约0.5%。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）涨2.27%，富时中国3倍做多ETF（YINN）涨1.9%，德银嘉实沪深300指数ETF（ASHR）涨1.61%，中概互联网指数ETF（KWEB）涨0.93%。

　　大宗商品方面，金价企稳回升。隔夜创下近两月新低后，现货黄金今日小幅反弹，重返2600美元关口上方。国际油价持续承压。

　　个股方面，特斯拉开盘大涨。截至北京时间22:33，特斯拉涨4.29%。

政策前景仍不明朗

　　上周，美联储降息25个基点，符合市场预期。美联储主席鲍威尔称，抗通胀斗争未结束，核心通胀偏高。

　　有分析师指出，尽管一份通胀数据不会直接决定美联储的政策路径，但当前劳动力市场的疲软可能促使美联储在短期内继续维持宽松。

　　美银美林分析指出，鲍威尔上周的讲话表明，此次公布的CPI数据不太可能影响美联储在12月再次降息25个基点的决定。而在12月的利率决策之前，美联储还将参考另一份CPI报告的数据——美国劳工部计划于12月11日公布的消费者通胀报告。

　　摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）近日在美国银行家协会（American Bankers Association）举行的年度会议上表达了对通胀回升的担忧。他认为，通胀可能不会那么快消失，从长期趋势看，通胀可能像上世纪70年代那样反弹。

　　有经济学家警告称，特朗普推行的关税政策将重燃通胀。周二，全球资管巨头Apollo联席总裁Scott Kleinman在接受媒体采访时表示，即使不考虑特朗普政策的任何潜在影响，考虑到数字基础设施建设、脱碳等全球大趋势，通胀压力也已经确立。在Kleinman看来，美国通胀还没有得到完全控制，他警告称不要听信美联储的“一面之词”。

　　此外，近期数据显示美国二手车价格可能已停止下跌，市场供需动态正在收紧。

　　也有机构指出，尽管通胀数据趋稳，但美联储决策者目前看来仍有可能在下个月举行今年最后一次议息会议时再降息25个基点。首先，尽管一路磕磕碰碰，但通胀似乎仍处于降温趋势。此外，数据中仍存在一定程度的“追赶型通胀”。美联储官员还认为，目前的短期利率水平是限制性的，这意味着如果不进一步降息，就业市场可能会比他们预期的进一步降温，甚至使经济面临衰退的风险。

　　需要注意的是，美国劳工部计划于12月11日公布下一份消费者通胀报告，这份报告将比美联储的会议提前一周出炉。业内人士指出，若该数据显示的通胀情况远强于美联储官员的预期，他们可能会考虑暂停进一步的降息行动。特别是如果12月6日发布的11月就业报告显示出就业市场的反弹，表明上月的就业放缓仅仅是受飓风和罢工等临时因素的影响，那么美联储暂停降息的可能性将进一步增大。