上周五，三大股指早盘震荡走低，创业板指一度跌超1%，午后逐渐止跌。截至收盘，沪指微涨0.03%报2736.81点，深证成指跌0.15%报8075.14点，创业板指跌0.64%报1536.6点，上证50指数涨0.15%，两市合计成交5747亿元，较此前一日减少523亿元。行业方面，医药、保险、船舶、化工、钢铁、石油、半导体等板块走低，地产板块强势拉升，酿酒、银行等板块上扬，信创、华为概念、智能交通、AI概念等活跃。

　　中信证券表示，美联储首次降息50个基点和美元进入降息周期的环境下，国内货币政策的弹性提升；宏观价格信号疲弱的态势下，国内政策加力的必要性也在提升；人民币汇率预期显著好转，预计增量政策将加码，A股磨底进程有望提速，但当前仍需耐心等待拐点信号。配置上，当前依然建议聚焦红利与出海两条主线为底仓，待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需主线。

　　今日投资机会解析

　　券商风控指标调整落地

　　9月20日，中国证监会发布修订后的《证券公司风险控制指标计算标准规定》，进一步发挥风险控制指标的“指挥棒”作用。对证券公司投资股票、开展做市等业务的风险控制指标计算标准进行了完善，对优质证券公司的风控指标适当予以优化，即适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数、表内外资产总额折算系数，差异化充实可用稳定资金。

　　中信证券指出，风控指标计算标准调整正式稿的落地，表现了监管层在保证证券行业风险监管全面有效的基础上，积极推动优质证券公司实现长线高质量发展的决心。此举有利于打开证券公司杠杆率提升空间，提升活跃资本市场能力，鼓励优质券商在资本集约型发展道路上做大做强。在此背景下，具备较强资本运用能力和交易服务能力的证券公司有望逐步展现自身优势。

　　平安证券表示，资本市场加速高质量发展，证券行业也明确加速建设一流投资银行和投资机构的政策导向，此次券商风控新规的正式落地，有望助力高评级券商提升资本使用效率，符合扶优限劣、支持优质机构适度拓展资本空间的政策导向。今年以来行业供给侧改革明显加速，头部券商有望通过并购重组、组织创新等方式拓展资本空间、做优做强，建议关注专业能力领先、经营稳健的头部券商如中信证券、中国银河、中金公司等。

　　创新药国谈即将启动

　　日前，国家医保局公布2024年医保目录初审药品名单，共计440个品种，初审通过率超75%，其中目录外244个，目录内196个，目前已推进至谈判/竞价阶段，有望于11月落地。

　　方正证券指出，相较于2023年此次申报及通过的药品数量进一步增加，表明国内外创新药企业越发积极参与医保目录谈判，借力加速产品商业化和临床使用放量。从品种来看，CAR-T、ADC、PD-1等多款重磅药物，以及替度格鲁肽、醋酸氟氢可的松片、氯苯唑酸葡胺软胶囊等40多款罕见病用药均在名单中。鉴于医保谈判等规则越发科学、合理化，药品的价格降幅预计更加温和可控，有望利好具备本土优势的国产创新药龙头企业加速收获。

　　政策推动核心工业软件更新迭代

　　近日，工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》。文件提出至2027年，我国行业数字化转型成熟度3级、4级及以上企业比例分别达到15%、7%，关键工序数控化率达到85%以上。在工业软件方面，此次政策提出要重点更新CAD、CAE、CAM、MES、ERP等研发设计、生产制造、经营管理、运营维护相关软件。工业操作系统方面，重点更新PLC、DCS、SCADA、SIS和嵌入式软件等产品。到2027年完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统更新换代任务。

　　浙商证券表示，随着我国新质生产力要求以及新型工业化进程的持续推进，国产核心工业软件有望受益于下游需求的提升而实现加速成长。政策推动下我国核心工业软件厂商有望迎来重大发展机遇。建议关注宝信软件、中控技术、中望软件、鼎捷软件等。

　　其他影响市场的消息

　　金融监管总局发文进一步加强金融租赁公司监管

　　国家金融监督管理总局20日对外发布《金融租赁公司管理办法》，进一步加强金融租赁公司监管，防范金融风险，优化金融服务，促进实体经济高质量发展。据了解，办法修改完善了主要出资人制度。提高金融租赁公司最低注册资本金要求，增强风险抵御能力；新增国有资本投资运营公司、国有金融资本投资运营公司和境外制造业企业三类主要出资人类型；适当提高主要出资人的总资产、营业收入、注册资本等市场准入标准以及最低持股比例要求，强化主要出资人的股东责任。

　　全球首个百亿参数级遥感解译基础模型发布

　　9月21日在济南举行的第一届空天信息技术大会上，全球首个百亿参数级遥感解译基础模型“空天·灵眸”3.0版正式发布。该模型由中国科学院空天信息创新研究院与鹏城实验室联合研制，可精准提取遥感图像信息，并高效解译为可用产品，提升遥感数据使用效率。据悉，“空天·灵眸”3.0版采用基于热传导的工作架构，使学习、推理速度大幅提升，计算速度较传统模型提升2.4倍以上。目前，“空天·灵眸”3.0版已在多个行业部署试运行。

　　以旧换新政策加码

　　近期，多地消费品以旧换新政策迎来新一轮加码，呈现出力度更大、范围更广的特征。从具体举措看，本轮政策加码对补贴范围、可参与补贴活动商品品类的相关规定更为明确。例如，安徽省新增了电动自行车以旧换新补贴政策，对个人消费者以旧换新购买电动自行车给予最高600元补贴。除对国家明确的8个家电补贴品类的产品进行细化外，对净水机、洗碗机、扫地机器人等12类家装厨卫类消费品给予购新补贴。黑龙江省给予个人消费者电动自行车以旧换新补贴，对符合条件的，补贴标准为商品最终销售价格的20%，每位消费者可享受补贴1次，补贴额不超过500元。

　　8月全社会用电量同比增长8.9%

　　9月20日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量9649亿千瓦时，同比增长8.9%。1—8月，全社会用电量累计65619亿千瓦时，同比增长7.9%，其中规模以上工业发电量为62379亿千瓦时。

　　华为展示智能穿戴装备最新突破

　　当地时间9月19日，华为在西班牙巴塞罗那举行了一场以“时尚前行”为主题的创新产品发布会。其中，智能手表首次搭载全新的HUAWEI TruSense系统，通过更精准、更快速的算法，提供全面的健康和运动数据追踪功能。华为还发布了全球首款通过认证的手腕式动态血压监测设备——HUAWEI WATCH D2，可实现全天候、24小时连续的精准血压监测，成为高血压患者的健康管理利器。