11月8日，备受市场期待的防范化解地方政府隐性债务风险合计12万亿元组合拳出炉，近年力度最大的化债政策细节明了。

地方政府隐性债务，是指政府及其部门在法定政府债务限额之外，直接或承诺以财政资金偿还及提供担保等方式举借的债务。

2018年以来，隐性债务风险整体有所缓解，截至2023年末，全国隐性债务余额14.3万亿元。

这也意味着2024年至2028年这五年地方还要偿还14.3万亿元隐性债务，以完成2028年底前实现隐性债务清零目标。

这次国务院推出的12万亿元化债分为三部分：第一部分是6万亿元，允许地方政府2024年至2026年每年发行2万亿元地方政府债券，合计筹资6万亿元，来偿还隐性债务。第二部分是4万亿元，即允许地方政府2024年至2028年每年发行0.8万亿元地方政府债券，合计筹资4万亿元，来偿还隐性债务。

第三部分是2万亿元，即剩下的4.3万亿元隐性债务中，有2万亿元棚户区改造隐性债务按原先合同是在2029年及以后到期，按照此前要求这2万亿元隐性债务需要在2028年之前偿还，但新政之下，允许它按原先合同在2029年及之后偿还，也就减轻了2028年底之前偿还2万亿元隐性债务压力。

原本2028年底之前地方需要消化的14.3万亿元隐性债务，减去上述三部分化债新政12万亿元，使得地方2028年底之前需要消化隐性债务降至2.3万亿元，而地方五年偿还2.3万亿元隐性债务比较轻松。

12万亿化债新政会解决地方燃眉之急，缓释地方当期化债压力、减少利息支出。这次隐性置换，让地方卸下包袱、轻装上阵。同时，由于法定债务利率大大低于隐性债务利率，置换后将大幅节约地方利息支出。五年累计可节约6000亿元左右。

这次化债可帮助地方畅通资金链条，增强发展动能。通过实施置换政策：一是将原本用来化债的资源腾出来，用于促进发展、改善民生。将原本受制于化债压力的政策空间腾出来，可以更大力度支持投资和消费、科技创新等，促进经济平稳增长和结构调整。将原本用于化债化险的时间精力腾出来，更多投入到谋划和推动高质量发展中去。

同时，可解决三角欠债，降低呆坏帐率，以改善金融资产质量，增强信贷投放能力，利好实体经济稳定向好。

这次化债新政肯定对中国经济中国房市中国股市等向前向好向更高质量发展绝对是大好。

另外，财政部部长蓝佛安表示，针对房地产，支持房地产市场健康发展的相关交易环节税收减少政策已按程序报批，将于近期推出。降低或减少房地产市场交易环节税，对进一步活跃房地产市场有推动作用。

大盘上周五在前面说的阻力位3490点附近回撤做窄幅上下反复洗盘很正确正常。洗盘后大盘将继续向前高3674点上涨。关注所有有业绩长远支持的板块和个股，注意投资风险。