记者丨 王杰仁

通讯员 丨 田雨

出品丨鳌头财经

近日，有消息称，因被检测出日本禁用的食品添加剂TBHQ（特丁基对苯二酚），超43公斤的卫龙亲嘴烧产品在日本被召回，相关话题登上热搜榜第一。

卫龙美味（09985.HK）方面回应称，将按照日本标准调整配方，预计可以继续销售。

“双标”，卫龙美味不是首次。今年5月，公司的魔芋爽产品被曝国内市场短斤少两。而有网友称，韩国市场足量，美国市场超量。

2年前，公司还因低俗营销翻车。

卫龙美味还屡屡被投诉食品安全问题，包括食品中吃出异物等。

作为“辣条第一股”，卫龙依靠频频涨价，拉动了业绩增长。

创始人刘卫平的愿景是“让世界人人爱上中国味”。然而，食安问题频频“惹事”，刘卫平将作何解？

时隔5个月再“翻船”

辣条产品添加剂出问题，卫龙美味因此又上了热搜。

公开消息称，近日，日本厚生劳动省发布食品召回信息，因被检测出日本禁用的食品添加剂TBHQ（特丁基对苯二酚），90箱（43公斤）卫龙“亲嘴烧”经典香辣风味在日本被召回，产品中检出TBHQ含量为0.005g/kg。

TBHQ是一种油溶性抗氧化剂，能阻止或延迟食品中油脂氧化变质，延长食品的保质期和货架期，还具有良好的抗细菌、霉菌和酵母菌的作用。

辣条，是卫龙美味的起家产品，也是公司出海产品的主力军。出海日本“翻船”，未来还能在日本市场销售吗？刘卫平的“让世界人人爱上中国味”的梦想还有望实现吗？

卫龙美味方面称，按照日本标准调整配方就可以。

尽管如此，消费者仍然质疑“亲嘴烧”产品“双标”。

5个月前，卫龙美味因国内产品短斤少两也闹出一场风波。

据光明网等报道，网友“燕子哥”反映称，他购买的卫龙魔芋爽麻辣素毛肚，包装上标注净含量15克，实际称重只有8.9克。

此事引爆了舆论，网友纷纷惊呼“被欺骗了”。

卫龙美味方面公开道歉，称将引入第三方检测，尽量避免类似事件发生。

然而，让网友心里不平衡的是，韩国网友在当地特地购买了一袋魔芋爽进行称重，结果发现，实际重量与标重相同。而一位美国网友表示，对美国市场的魔芋爽进行测试，实际重量是21克左右，高于标重。

面对消费者质疑，卫龙美味再次道歉，称其积极配合市场监管部门进行的产品净含量的抽检工作。

“低俗营销”与687条投诉

除了“双标”，卫龙美味在营销方面也曾翻车。

营销可以创新，可以打破一些营销上的传统思维和边界，但是，营销是有底线的，有边界的。

2022年3月末，有媒体报道称，卫龙美味旗下的多款辣条产品包装印有“约吗”“贼大”“强硬”等字眼，被质疑文案低俗、打擦边球。

当年6月28日，江西省市场监管局公布的2022“铁拳”行动第四批典型案例中，江西省九江市校园便利店因销售含有“约吗”“亲嘴烧”等字样的卫龙美味产品，被罚款1万元。处罚原因为，利用食品包装或标签标识发布具有色情或不良诱导等违背社会公序良俗的内容，有损未成年人身心健康。

对此，公司的应对措施为“道歉，改正”。

值得一提的是，在营销方面，卫龙美味每年的投入不菲。2021年至2023年，销售费用分别为5.21亿元、6.33亿元、8.07亿元。

产品质量，仍然是消费者投诉卫龙美味的重点。

在黑猫投诉平台上，针对卫龙美味的食品投诉多达687条，投诉的主要内容，除了短斤少两外，主要涉及食品安全问题。

10月8日，一消费者称，9月27日在学校超市购买了一包魔芋爽麻辣味，规格为 50g+赠30g。拆开包装，取出小包装并食用了一包后，发现了一段干瘪并且带有霉斑的魔芋爽。

9月12日，有消费者投诉称，在香辣味的魔芋爽里吃出指甲。还有投诉称，卫龙大礼包、魔芋爽等食品中，吃出了死虫子、金属丝、塑料、毛发、不明物体等，也有投诉包装破损漏油、产品变质等。

曾有媒体报道，2022年1月，广东网友吴先生在吃卫龙辣条时，在包装袋内底部发现异物，此事，一度引发卫龙美味的舆论危机。

卫龙美味的做法，仍然是“诚恳道歉”。

曾几何时，卫龙辣条是一代人童年的记忆，不仅在国内热销，还远销40多个国家和地区。然而，如今，低俗营销、短斤少两、双标、异物，卫龙辣条成了“背刺”消费者的代名词。

靠提价拉动的业绩增长

卫龙辣条，还被冠之以“辣条刺客”。

贵，也是消费者对卫龙美味产品的直接感受。从公开信息看，公司部分产品多次涨价。

根据财报披露，卫龙美味产品有三大板块，即调味面制品（俗称辣条），包括大面筋、小面筋、麻辣棒、亲嘴烧、霸道熊猫等；蔬菜制品，主要包括魔芋爽、风吃海带及小魔女；豆制品及其他产品，主要包括软豆皮、卤蛋等。

2019年至2023年，公司调味面制品平均售价分别为14.3元/kg、15.0元/kg、15.1元/kg、18.1元/kg、20.5元/kg，2023年的平均售价较2019年上涨了约43.36%。

另两个板块产品价格也呈上涨趋势。2021年至2023年，公司蔬菜制品平均售价分别为27.4元/kg、31.1元/kg、29.6元/kg，豆制品及其他产品平均售价为30.2元/kg、36.2元/kg、38.4元/kg。

与之对应的是，2021年至2023年，公司综合毛利率分别为37.35%、42.30%、47.68%，今年上半年达到49.76%。

涨价，毛利率上升，但卫龙美味的业绩并未高速增长。2019年、2020年，卫龙美味实现的营业收入分别为33.85亿元、41.20亿元，同比增长约23%、21.71%。2021年、2022年，营业收入分别为48亿元、46.32亿元，同比变动16.50%、-3.50%。这4年，公司的归母净利润分别为6.58亿元、8.19亿元、8.27亿元、1.51亿元，2022年的归母净利润大幅下降。这与公司当年上市相关，涉及其他经营损益-5.98亿元，影响了净利润。

2023年，公司营业收入、归母净利润分别为48.72亿元、8.80亿元，同比增长5.18%、481.87%。公司解释，对主要产品进行结构调整，带来了平均售价提升。再加上原材料价格下降，持续优化生产工艺流程，优化了成本管理。

实际上，2023年，营业收入只是小幅增长，如果剔除基数影响，归母净利润增幅也不大。

今年上半年，卫龙美味业绩真正实现了快速增长，营业收入、归母净利润分别为29.39亿元、6.21亿元，同比增长26.3%、38.9%。

尽管卫龙美味否认业绩增长是靠涨价拉动，称是淘汰了部分低价格带产品拉高了平均售价，但不可否认的是，今年上半年，部分原材料价格下降，公司产品售价并未因此下调。

近几年，辣条似乎卖不动了。2021年，卫龙美味调味面制品收入26.13亿元，占公司营业收入的比重为68.8%，2022年、2023年的收入分别为24.24亿元、25.49亿元，占比分别下降至57.1%、52.30%，今年上半年的收入为13.54亿元，同比增长5.04%，占比进一步下降至46.1%。

二级市场上，卫龙美味的股价长期处于破发状态。今年以来，公司股价累计上涨10.7%，但与发行价10.56港元相比，仍然下跌了25.57%。