公告日期：2024-11-08

关于武汉宏海科技股份有限公司公开发行股票并在 北交所上市申请文件的第二轮审核问询函的回复
保荐人（主承销商）

（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）

二〇二四年十月

北京证券交易所：

贵所于 2024 年 7 月 25 日出具的《关于武汉宏海科技股份有限公司公开发
行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“问询函”）已收悉，非常感谢贵所对申请文件提出的宝贵意见。武汉宏海科技股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）会同中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐人”或“保荐机构”）、北京市中伦律师事务所（以下简称“发行人律师”）、中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关各方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行了回复说明。具体回复内容附后。

关于回复内容释义、格式及补充更新披露等事项的说明：

1、如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与《招股说明书》一致；
2、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致；

问询函所列问题 黑体（不加粗）

对问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）

引用原招股说明书内容 宋体（不加粗）

对招股说明书的修改、补充 楷体（加粗）

目 录

问题1. 业绩增长合理性与持续性 ...... 4
问题2. 商业模式披露充分性 ...... 69
问题3. 其他问题 ...... 93

问题 1. 业绩增长合理性与持续性

（1）收入增长合理性及期后业绩增长持续性。根据首轮问询回复：①报告期内，发行人对美的集团的销售收入逐年增长，分别为 7,877.66 万元、12,686.80 万元和 16,305.05 万元，销售的产品包括空调结构件、热交换器。空调结构件是发行人报告期内持续销售的产品，报告期内销量小幅波动，2023年收入下降，系原材料采购价格大幅下降背景下销售价格下降所致。热交换器
产品于 2022 年开始产生收入，2023 年的销售数量由 2022 年的 99.83 万件增长
至 300.70 万件，收入由 3,852.53 万元增长至 10,391.13 万元。②报告期内，
发行人对海尔集团的销售收入分别为 1,342.68 万元、2,115.86 万元和5,470.77 万元。③2024 年第一季度发行人营业收入为 11,926.43 万元，同比增长 53.77%；归属于母公司股东的净利润为 2,337.31 万元，同比增长 270.87%。
请发行人说明：①美的集团热交换器的主要供应商、发行人的竞争优劣势，报告期内美的集团对发行人采购的热交换器金额占美的集团同类产品采购金额的占比及变动情况；结合发行人产品性能、价格与竞争对手的比较情况等，说明美的集团自 2022 年起对发行人采购热交换器并加大采购金额的商业合理性；说明发行人对美的集团热交换器的在手订单情况、合作稳定性、收入是否具有持续性。②报告期内对海尔集团销售收入的产品结构、收入增长的原因及与客户需求的匹配性、销售收入增长的可持续性。③2024 年第一季度发行人收入利润大幅增长的原因；结合产品结构、客户情况、成本费用等分析业绩增长来源，与下游客户经营情况及需求变动、同行业公司经营业绩变动情况是否一致。④结合 2024 年半年度业绩变动情况、2024 年半年度各主要产品销售数量、金额变动情况以及向各主要客户销售产品数量、金额、价格变动情况等，说明发行人期后业绩增长是否具有持续性。

文件及公开信息：①2023 年发行人向美的集团销售空调结构件毛利率下降主要原因为公司部分产能不饱和、美的集团对部分产品有降本要求，可比公司合肥高科 2023 年空调结构件的毛利率上升。②2022 年、2023 年，发行人按总额法核算的热交换器毛利率分别为 16.63%、18.42%，2020 至 2023 年可比公司德业股份的热交换器毛利率分别为 18.29%、13.23%、9.32%、9.81%，发行人该产品毛利率高于可比公司，发行人披露差异原因为德业股份产销量大幅下降导致刚性成本占比升高、运费差异、人工薪酬差异、2022 年度产销时间不同而导致面临的原材料压力不同、客户结构不同、产品结构不同等。

请发行人：①结合钢材价格及产品销售价格变动幅度、固定资产购置及投入使用情况等，分析说明报告期内发行人向美的集团……
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