公告日期：2024-11-08

关于武汉宏海科技股份有限公司公开发行股票并在北交所
上市申请文件的第二轮审核问询函的回复

众环专字(2024)0101509 号
北京证券交易所：

2024 年 7 月 25 日出具的《关于武汉宏海科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上
市申请文件的第二轮审核问询函》(以下简称“问询函”），我们以对武汉宏海科技股份有限公司相关财务报表执行的审计工作为依据，对问询函中需要本所回复的相关问题履行了核查程序，现将核查情况说明如下：

问题 1. 业绩增长合理性与持续性

（1）收入增长合理性及期后业绩增长持续性。根据首轮问询回复：①报告期内，发行
人对美的集团的销售收入逐年增长，分别为 7,877.66 万元、12,686.80 万元和 16,305.05 万元，
销售的产品包括空调结构件、热交换器。空调结构件是发行人报告期内持续销售的产品，报告期内销量小幅波动，2023 年收入下降，系原材料采购价格大幅下降背景下销售价格下降
所致。热交换器产品于 2022 年开始产生收入，2023 年的销售数量由 2022 年的 99.83 万件增
长至 300.70 万件，收入由 3,852.53 万元增长至 10,391.13 万元。②报告期内，发行人对海尔
集团的销售收入分别为 1,342.68 万元、2,115.86 万元和 5,470.77 万元。③2024 年第一季度发
行人营业收入为 11,926.43 万元，同比增长 53.77%；归属于母公司股东的净利润为 2,337.31万元，同比增长 270.87%。

请发行人说明：①美的集团热交换器的主要供应商、发行人的竞争优劣势，报告期内美的集团对发行人采购的热交换器金额占美的集团同类产品采购金额的占比及变动情况；结合发行人产品性能、价格与竞争对手的比较情况等，说明美的集团自 2022 年起对发行人采购热交换器并加大采购金额的商业合理性；说明发行人对美的集团热交换器的在手订单情况、合作稳定性、收入是否具有持续性。②报告期内对海尔集团销售收入的产品结构、收入增长的原因及与客户需求的匹配性、销售收入增长的可持续性。③2024 年第一季度发行人收入利润大幅增长的原因；结合产品结构、客户情况、成本费用等分析业绩增长来源，与下游客
户经营情况及需求变动、同行业公司经营业绩变动情况是否一致。④结合 2024 年半年度业绩变动情况、2024 年半年度各主要产品销售数量、金额变动情况以及向各主要客户销售产品数量、金额、价格变动情况等，说明发行人期后业绩增长是否具有持续性。

（2）空调结构件和热交换器毛利率是否存在持续下滑风险。根据问询回复文件及公开信息：①2023 年发行人向美的集团销售空调结构件毛利率下降主要原因为公司部分产能不饱和、美的集团对部分产品有降本要求，可比公司合肥高科 2023 年空调结构件的毛利率上升。②2022 年、2023 年，发行人按总额法核算的热交换器毛利率分别为 16.63%、18.42%，2020 至 2023 年可比公司德业股份的热交换器毛利率分别为 18.29%、13.23%、9.32%、9.81%，发行人该产品毛利率高于可比公司，发行人披露差异原因为德业股份产销量大幅下降导致刚性成本占比升高、运费差异、人工薪酬差异、2022 年度产销时间不同而导致面临的原材料压力不同、客户结构不同、产品结构不同等。

请发行人：①结合钢材价格及产品销售价格变动幅度、固定资产购置及投入使用情况等，分析说明报告期内发行人向美的集团销售空调结构件的毛利率变动的具体原因及对毛利率的影响情况；说明 2023 毛利率变动趋势与合肥高科相反的原因、是否存在发行人产品竞争力减弱的情形；说明报告期内对海尔集团等其他主要客户空调结构件销售毛利率是否存在下降的情形；结合在手订单定价变动等情况，说明空调结构件产品是否存在毛利率进一步下滑的风险，并充分揭示风险。②说明发行人对美的集团销售热交换器的价格、毛利率与对海尔集团等其他客户销售的产品是否存在较大差异，主要热交换器客户向发行人及德业股份等其他供应商采购同类产品的价格是否存在较大差异；说明发行人热交换器主要原材料的单位耗用量、单位人工及制造费用与可比公司水平是否存在较大差异、对热交换器各主要供应商的采购价格是否公允；说明 2023 年热交换器产品毛利率上升的具体原因，说明在目前毛利率显著高于德业股份的情况下、发行人利润空间是否可能将被挤压，结合在手订单定价情况说明期后热交换器产品是否存在毛利率下滑的风险。

（3）行业周期性变化对业绩持续性的影响。根据问询回复文件及公开信息：①我国家
用空调产销量……
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