财中社11月22日电长城证券发布研报，预计微芯生物（688321）2024-2026年归母净利润分别为-0.52、0.20、0.95亿元，2025-2026年归母净利润对应当前股价的预测PE为488和101倍，维持“增持”评级。

　　2024前三季度公司实现营业收入4.81亿元，同比增长38.02%；归母净亏损0.511亿元，去年同期归母净利润1.08亿元。其中2024年第三季度营业收入1.78亿元，同比增长67.27%；归母净亏损0.10亿元，去年同期净亏损0.48亿元。

　　毛利率下滑，费用支出缩减：2024前三季度公司销售毛利率87.58%，同比减少2.41个百分点。其中2024年第三季度销售毛利率87.00%，同比减少1.84个百分点。费用端看，2024前三季度销售/管理/研发费用分别同比变动15.41%/-16.59%/-30.14%，费用率分别同比变动-9.64%/-7.56/-29.92个百分点。

　　公司作为中国原创新药领域的先行者和领军企业之一，专注于开发针对重大疾病、有全球专利保护和临床效果独特的原创新分子实体药物，以满足尚未满足的临床需求。上市产品西达本胺新适应症顺利获批，收入保持稳健增长；西格列他钠进入医保后快速放量，联合用药方案获批有望开拓新需求场景。长期来看，西达本胺、西格列他钠新适应症以及西奥罗尼的国内外临床试验有序进行，CS12192/CS23546/CS32582等管线正处于临床早期阶段。丰富的管线布局有望确保公司长期增长空间。