$斯瑞新材(SH688102)$  市场并非完全不炒作商业航天，只是相比其他一些热门领域，其炒作热度相对较低，主要原因如下：

- 产业发展阶段与不确定性：商业航天目前总体仍处于发展初期，面临诸多技术和运营上的挑战与不确定性。如可回收火箭技术虽被寄予厚望，但发展进程仍需时间打磨，在取得实质性突破之前，主力机构介入会比较谨慎。

- 商业应用与变现模式：终端商业使用率存在问题，以卫星互联网领域为例，在国内相对于成熟的4G、5G移动网络，未来卫星互联网终端商业的低使用率或低复用率预期，成为机构担忧的因素。其商业可行性一直受到市场质疑，大规模应用场景缺失，缺乏清晰、可行的变现模式和路径，投资者难以看到切实的回报预期。

- 业绩与财务表现：当前很多商业航天相关企业还处于投入阶段，尚未实现大规模盈利，业绩表现难以支撑持续的市场炒作。比如一些从事卫星制造、发射的企业，前期研发、生产和发射成本高昂，而收入增长缓慢。

- 市场情绪与资金流向：市场情绪和资金流向是动态变化的，一段时间内会集中于某些热点板块。如AI领域技术进步节奏快，能频繁展示成果，可量化指标呈现指数级增长，有清晰的变现模式，吸引了大量资金，导致商业航天相对受冷落。

- 行业风险与监管：商业航天行业风险较高，火箭发射等活动存在失败风险，一旦出现事故，对相关企业和市场信心冲击较大。同时，该领域受到严格监管，政策的变化和审批流程等也会影响企业的发展和市场预期。