近日，多家媒体援引港媒消息称，东鹏饮料正寻求明年赴港上市，拟募集最多10亿美元资金（约合78亿港元）。

　　事实上，东鹏饮料已于2021年以“功能饮料第一股”身份登陆A股，旗下大单品东鹏特饮近几年位居中国功能饮料市场销量第一。

　　对于境外资本市场，东鹏曾在2022年计划以GDR（全球存托凭证）在瑞士上市，但因种种环境发生变化，该计划于今年初终止。

　　《国际金融报》记者就赴港上市的消息致电东鹏饮料求证，其表示“没有收到相关消息”。

全国化尚未企稳

　　市场关注的是，东鹏饮料已经是A股上市公司，为何还要谋求港股上市？

　　部分业内人士认为，境外上市有助于公司进一步发展海外业务。东鹏饮料在中期财报特别指出，“海外市场是公司全球化战略的重要组成部分，目前产品已经成功进入23个国家和地区。同时会积极寻找与当地企业的合作，实现业务的全球化布局。”

　　香颂资本董事沈萌则对东鹏赴港上市的消息持有不同看法。他指出，有没有海外上市与公司业务是不是国际化没有任何关联性，而是在政策导向下，为保持香港的国际金融中心地位而增加香港市场IPO规模的举措。

　　事实上，东鹏饮料今年已多次对外释放出海业务规划，涉及投资、供应链、营销等多个方面。

　　今年3月，东鹏饮料发布公告，为“推进全球化战略布局，保障行业关键资源的供应”，拟斥资不超过15亿元开展境内外产业链相关投资，投资范围包括相关上市公司的股票、可转换债券以及其他权益类投资品种，投资方式包括新股申购、二级市场买入等等。

　　公司管理层表示，东南亚国家是华人群体最多的地区，也是公司重点开发的海外市场。今年陆续在昆明和海南建设的生产基地，也被业内视作是在为海外业务做准备。

　　此外，东鹏饮料还在今年奥运会期间加大广告营销投入，而国际化体育赛事一直被视为企业扩大国际知名度的重要渠道。

　　不过，东鹏饮料并未公开披露海外市场的销售数据。对其而言，相较于全球化，全国化或是公司当下更为重要的议题，目前东鹏全国化尚未企稳，对广东、华东两个区域营收依赖较大。

　　作为一家广东企业，大本营一直是东鹏饮料最重要的销售区域，2021年之前一度占据公司一半以上营收。增长较快的是华东地区，2022年—2023年，来自华东和广东两个地区的营收占公司总收入的一半左右。今年前9个月，东鹏饮料实现营收125.58亿元，其中约42%来自上述两大区域。

　　水芙蓉摄

二股东套现42亿

　　即便今年整体消费市场较为低迷，东鹏饮料依然实现了“狂飙式”增长，成为最近几年增长最快的饮料公司。前三季度公司实现125.58亿元营收，同比增长45.34%，远高于行业平均增速。

　　从产品销售结构来看，东鹏特饮一款单品就实现营收105亿元，占公司总营收的八成，过去几年该单品的营收占比甚至高达九成，东鹏饮料也因此被市场诟病有“大单品依赖症”。

　　有业内人士质疑，对于一家千亿市值以上的饮料公司而言，仅靠一款单品难以为公司构建长期、稳固的护城河。截至12月9日，东鹏饮料市值已高达1150亿元。

　　为布局“第二增长曲线”，公司先后推出了东鹏补水啦、乌龙上茶，东鹏大咖、VIVI 鸡尾酒、海岛椰等多款产品，涉及电解质水、无糖茶、咖啡、低度酒等赛道。不过，东鹏饮料方面目前仅披露了东鹏补水啦的销售数据，该产品今年以来实现营收12.11亿元，占公司总营收的比例不到10%。

　　东鹏旗下无糖茶产品“乌龙上茶”。左宇摄

　　因此，亮眼的业绩之下股东的频繁减持套现依然为投资者心中埋下了一颗“雷”。

　　自东鹏饮料上市以来，原第二大股东君正投资已5次宣告减持计划，首次发生在2022年5月，期间并未发生实质性减持行为，但随后几次实际减持股份数量成倍增长。

　　iFinD显示，君正投资分别于2022年9月、2023年1月、2024年1月宣告减持东鹏饮料股份，期间实际完成141.14万股、375.48万股、1083.41万股股份的减持，对应金额为2.5亿元、6.79亿元、18.96亿元。今年10月，其又减持了605万股，对应金额约13.26亿元。

　　由此计算，君正投资不到三年时间已通过减持从东鹏饮料“提款”近42亿元。截至目前，君正投资还持有后者186万股股份，占总股本的3.58%。

　　《国际金融报》记者就上市、全球化等问题向东鹏饮料发去采访函，截至发稿仍未收到回复。

　　记者水芙蓉