中证智能财讯松霖科技（603992）8月20日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入14.48亿元，同比增长3.77%；归母净利润2.21亿元，同比增长83.69%；扣非净利润2.05亿元，同比增长53.75%；经营活动产生的现金流量净额为1.93亿元，同比增长83.79%；报告期内，松霖科技基本每股收益为0.55元，加权平均净资产收益率为8.22%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.7元（含税）。

　　以8月19日收盘价计算，松霖科技目前市盈率（TTM）约为14.64倍，市净率（LF）约为2.43倍，市销率（TTM）约为2.19倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.66亿元，同比下降3.00%，环比增长12.55%；归母净利润1.1亿元，同比增长43.23%，环比下降1.28%；扣非净利润1.03亿元，同比增长9.95%，环比增长0.80%。

　　半年报称，公司以“智能硬件产品IDM（创新/设计/智造）共享平台”战略为导向，主要业务包括厨卫健康品类、美容健康品类和新兴智能健康品类，以模式共享、技术共享、制造共享为理念，以智能、健康、绿色赋能产品价值，聚焦IDM产品的研发设计和智能制造，提升细分市场领域产品覆盖率，致力于为全球各大专业的知名品牌商、大型连锁零售商、品牌电商等提供具有“创新、设计、智造”高附加值的IDM产品。

　　2024年上半年，公司毛利率为35.34%，同比上升1.02个百分点；净利率为15.28%，较上年同期上升5.54个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为35.16%，同比上升0.25个百分点，环比下降0.38个百分点；净利率为14.34%，较上年同期上升3.58个百分点，较上一季度下降2.01个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为8.22%，同比上升2.83个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为6.75%，较上年同期上升2.38个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.93亿元，同比增长83.79%；筹资活动现金流净额-1.72亿元，同比减少1.53亿元；投资活动现金流净额-3.17亿元，上年同期为-1.25亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.16亿元，上年同期为-0.01亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为104.98%，净现比为87.08%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.32次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业31/71）；固定资产周转率为1.41次，上年同期为1.28次（2023年上半年行业平均值为1.19次，公司位居同行业31/71）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.55次、2.89次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.69亿元，较上年同期减少255.71万元；期间费用率为18.56%，较上年同期下降0.88个百分点。其中，销售费用同比下降32.44%，管理费用同比增长9.13%，研发费用同比增长12.81%，财务费用由去年同期的-1010.24万元变为-1589.20万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少28.81%，占公司总资产比重下降5.87个百分点；交易性金融资产较上年末增加24.30%，占公司总资产比重上升4.52个百分点；固定资产较上年末增加5.38%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；在建工程较上年末减少34.72%，占公司总资产比重下降1.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少51.37%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；应付账款较上年末减少7.73%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；应付职工薪酬较上年末减少19.73%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；应付票据较上年末减少72.54%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.34亿元，占净资产的12.2%，较上年末增加1959.56万元。其中，存货跌价准备为1196.43万元，计提比例为3.46%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为34.60%，相比上年末下降4.92个百分点；有息资产负债率为14.72%，相比上年末下降0.53个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.33，速动比率为2.90。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为松霖集团投资有限公司，占比30.58%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，吴龙超持股有所上升，松霖集团投资有限公司、周华松、厦门松霖投资管理有限公司、吴文利、周华柏、厦门信卓智创投资合伙企业(有限合伙)、厦门联正智创投资合伙企业(有限合伙)、CHEN JIAN HUA持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7910户，较一季度末下降了1675户，降幅17.48%；户均持股市值由一季度末的76.92万元上升至94.85万元，增幅为23.31%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。