存储芯片产能过剩，特别是低端产品产能严重过剩常态化，同质化竞争激烈，价格涨难跌易。

存储芯片技术升级比较快，在很多应用领域，DDR3和DDR4的市场正在被DDR5替代，需求、价格和毛利率会呈现下降趋，同质化竞争很激烈，价格会波动大，很难取代稳定业绩。

NOR和NAND低端产品竞争会越来越激烈，这个不会改变，中高端价格随着存储芯片波动。

2023-2024年全球芯片厂家赚了很多钱，导致技术发展更快，产品升级十分快。

全球存储芯片龙头赚了大钱，我们国内厂家在低盈利挣扎，主要还是产品档次太低，产品主要用于传统产业低端行业，很难卖出好价钱。

长鑫和兆易创新必须尽快做出一个产品定位选择。如果把兆易只定义到DDR3和DDR4，把DDR5归长鑫，兆易这块业务即使不被淘汰，未来也会是亏损。

谈谈4季度业绩

如果不考虑汇益，4季度主业盈利应该是亏损，主要存储芯片价格下降，毛利率下降。

最好4季度汇益少些，4季度汇益高，明年上半年汇损会高（9月末汇率7.007，并不低，明年美国降息，会跌破7），对明年业绩负面影响大。

按照汇益1.8亿，4季度净利润1.2亿。

1季度汇损会大，亏损可能大，密切关注汇率变化，1季度少，2季度就会多，躲不过。

3季度末合同负债环比3季度下降25%，4季度收入15-16亿（3季度是存储芯片旺季，4季度通常低于3季度，叠加价格下降），环比3季度，下降22-26%。

4季度业绩估算

收入：16亿

营业成本：10.16亿

税金：640万

期间费用：1.79亿，环比3季度4.84亿下降3.09亿，主要按照4季度汇益1.8亿导致

其它收益：1700万

投资收益：0

信用减值：-500万

资产减值：3.1亿（价格下跌，跌价减值会高些，传感器继续亏损，商誉减值2.1亿）

公允：-500万

营业利润：0.956亿

营业外收支：500万

利润总额：1.006亿

所得税：-2000万

净利润：1.206亿