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公告日期：2016-03-02
广州白云电器设备股份有限公司 招股意向书（摘要）
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广州白云电器设备股份有限公司
（广州市白云区神山镇大岭南路 18 号）
首次公开发行 A 股股票招股意向书
（ 摘要）
保荐人（主承销商）
（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
广州白云电器设备股份有限公司 招股意向书（摘要）
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发行人声明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易所网
站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资
决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
广州白云电器设备股份有限公司 招股意向书（摘要）
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重大事项提示
一、特别风险提示
（ 一）营业收入季节性变动风险
由于公司主导产品成套开关设备的交货、安装、调试和验收常集中在下半年，
造成公司营业收入具有明显的季节性特征。主要原因系公司客户主要包括冶金化
工、石油石化、造纸、汽车等行业的工业企业， 轨道交通、机场、展览及体育场
馆、医院学校等公建设施单位，电网公司以及电厂等，这些企业或单位一般遵循
较严格的预算管理制度，上半年多侧重于土建建设，下半年侧重于电力设备的安
装、调试。 而同时，年度内的费用开支却相对均衡， 从而造成公司净利润的季节
性波动更为明显，在一季度或上半年可能会出现微利甚至亏损的情况。
（ 二） 市场需求变动风险
公司生产的中、低压成套开关设备广泛使用在工业企业、公建设施、配电网
与发电站等国民经济各部门的配电设施中， 是用户接受与分配电能、控制与保护
电力系统的核心设备。配电设施建设常伴随固定资产投资而进行，固定资产投资
规模与宏观经济周期、国民经济增长以及国家产业政策密切相关。 近年来，国内
宏观经济增长的不确定性因素增多，如果我国宏观经济增长放缓，将使得行业下
游客户对成套开关设备等配电设备的需求大幅下降，进而导致公司面临业绩下滑
超过 50%的风险。
（三）家族控制风险
本公司由胡明森、胡明高、胡明聪、胡明光、胡合意五兄妹创立，公司创始
人在公司发展壮大的过程中起到了重要作用。本次发行前胡氏五兄妹控制了公司
80%的股份，虽然公司引进了平安创投、宁波智度德成、深圳架桥富凯、天津架
桥富凯、北京金润禾五家外部股东，但公开发行后胡氏五兄妹仍将处于绝对控制
地位。如果胡氏五兄妹利用其控制地位对公司的经营和管理进行不当控制，则可
能损害公司和广大中小投资者的利益。
广州白云电器设备股份有限公司 招股意向书（摘要）
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（四）应收账款回收风险
公司产品需按照客户项目要求进行定制化设计和生产，生产周期较长，一般
需要 1～3 个月时间；产品从出厂、现场安装到调试运行，需要一定的周期，同
时还受客户土建施工、上下游配套设备等整体工程进度的影响，使得公司资金回
笼需要较长的时间，期末应收账款数额较大。尽管公司应收账款余额增幅与营业
收入增幅基本保持一致，主要客户亦均为实力强、信誉好的优质客户，且历史上
主要客户回款状况良好，但如果公司货款催收不及时，或主要债务人经营状况发
生恶化，则存在应收账款无法收回的风险。
（五）每股收益和净资产收益率下降的风险
2013 年度、 2014 年度和 2015 年度公司加权平均净资产收益率（按扣除
非经常性损益后归属公司普通股股东的净利润加权平均计算）分别为 11.96%、
11.16%和 11.79%。预计本次发行后，公司净资产将有大幅度增长，而本次募集
资金投资的新项目由于受建设周期的影响净利润不会保持同步增长，因而公司短
期内存在因净资产增长较大而引发的净资产收益率下降的风险。
本次发行完成后，公司股本规……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
