公告日期：2024-12-31

证券代码：603031 证券简称：安孚科技

安徽安孚电池科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

☑特定对象调研 □分析师会议

投资者关系活动类 □媒体采访 □业绩说明会

别 □新闻发布会 ☑路演活动

□现场参观 ☑其他（电话会议）

嘉实基金 华泰柏瑞 交银施罗德 中欧基金 天风证券 工银瑞信
参与人员 天弘基金 兴全基金 大成基金 招商自营 路博迈基金 东方红
长城基金 国金证券 杭银理财 承珞资本

会议时间 2024 年 12 月

会议地点及形式 线上和线下

董事会秘书 任顺英

上市公司接待人员 证券事务代表 常倩倩

证券事务部经理 占文武

投资者提出的主要问题及公司的回复情况

1、请问公司目前商誉较大，是否有减值风险？本次收购成功后是否会导致
商誉继续增加？

回复：公司控股子公司安孚能源收购亚锦科技 51%的股权确认商誉为人民币
投资者关系活动 29.06 亿元。公司每年年报都会做商誉减值测试，只要南孚电池的业绩稳
主要内容介绍 定，就不会出现商誉减值。南孚电池是国内消费电池的龙头企业，经营稳
定，连续多年保持收入和利润稳定增长。公司商誉减值的风险较小。本次
重大资产重组收购安孚能源的少数股东权益，属于同一控制下的企业合
并，本次重组以及后续收购少数股东权益均不会导致商誉增加。

2、请问公司能保持高毛利率的原因是什么？

回复：南孚电池的销售收入主要来源于南孚牌电池的品牌销售，毛利率显著高于以代工收入为主的同行业公司。南孚电池能保持高毛利率主要基于三个核心竞争力，即性能领先的产品、家喻户晓的品牌和全覆盖的高效渠道，这些为南孚电池构筑了非常深的护城河。
第一，南孚电池坚持选用最好的原材料，以最好的工艺制造，为消费者提供最好的电池产品。聚能环 4 代电池产品耐用性能全球第一，采用高密度聚能配方，深度释放更强的持久力，这确保了产品在品质上的领先地位，使消费者对其产品质量充满信心，从而愿意为其支付较高的价格，有力地支撑了产品的高毛利。
第二，南孚品牌家喻户晓，在国内连续 31 年销售第一。强大的品牌影响力使得南孚电池在市场竞争中脱颖而出，消费者对品牌的高度认可和忠诚度，不仅使其在同类产品中具有更强的议价能力，而且能够吸引更广泛的消费群体，进一步扩大市场份额，从而为产品的高毛利提供了坚实的品牌保障。
第三，南孚电池在营销渠道上面采用扁平化管理，只采用一级经销商，在国内拥有超 2000 个分销商和超 300 万家终端网点，几乎实现全国零售网点全覆盖。通过减少渠道层级，南孚电池能够更好地控制产品的销售价格和利润空间，同时提高市场反应速度和运营效率，确保产品能够高效地到达消费者手中，降低了渠道成本，提升了整体的盈利能力，为维持高毛利创造了有利的渠道条件。
优异的产品品质、强大的品牌影响力、规模化的生产运营以及精细的渠道管理综合起来，使得南孚电池能够较高质量地进行生产经营，持续保持高毛利水平，在市场竞争中占据优势地位，稳固其行业领先的市场份额和利润空间，展现出强大的综合竞争力和可持续发展能力，为企业的长期发展奠定了坚实基础。
3、请问南孚电池的发展前景如何，增长逻辑是什么？
答：南孚电池是国内碱性电池的龙头企业，南孚品牌 5/7 号碱性电池零售市场占有率 85%，销量连续 31 年中国第一。长期以来，南孚电池收入及利润均保持稳定增长。从不同业务板块分析成长逻辑如下：

（1）碱性电池零售板块稳定增长。第一，随着国内家电、玩具、家用医疗设备，智能家居等市场规模不断扩大，对锌锰电池（锌锰电池包括碱性和碳性电池）整体需求保持稳定增长；第二，在锌锰电池中，随着消费升级，国内锌锰电池的碱性化率逐年提高，从 0%增长到目前的 60%左右，相较发达国家市场的 80%-90%的碱性化率还……
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