$中金公司(SH601995)$  

尊敬的中金公司董事会、管理层：

我是一名持仓六年、成本57元的长期中小股东。今日，我正式行使现金选择权，彻底结束六年漫长且煎熬的持股历程。写下此信，是为记录一段从满怀信仰到深感失望的心路，也是对自己六年坚守的一份交代。

六年前，我秉持价值投资理念，深信中金作为国内顶级投行、央企龙头的硬核实力，以57元成本坚定入场。彼时公司股价最高触及77.69元，市场给予无可替代的龙头溢价。我始终相信，龙头企业终将穿越牛熊周期，优异的公司质地必然回馈长期持有者。正因这份信任，我选择长期持有、坚定陪伴，未曾因短期波动轻易离场。

持仓六年以来，我完整见证券商行业三合一史诗级利好全部落地，行业政策底彻底夯实。同时，我也亲眼目睹公司营收、利润屡次刷新纪录，连续多年创下历史最佳业绩。政策红利空前充沛，经营基本面持续登顶，按照正常投资逻辑，公司股价理应稳步修复、价值回归。面对层层利好与亮眼财报，我一次次选择坚守、包容与等待，始终相信公司不会辜负长期持股的中小投资者。

可六年现实，一次次消磨我的期待。

在行业暖风不断、公司业绩持续新高的背景下，我亲历了股价惨烈的下跌与极致的低估。公司股价从77.69元的历史高点，一路下探至24.02元的阶段低点，震荡阴跌贯穿整整六年周期。如今股价仅31.8元，对比我57元的持仓成本，六年全程深度被套、大幅回撤。纵观整个市场，利好落地难有上涨、业绩创新高股价依旧走弱的龙头并不多见，中金的表现，让长期坚守的股东倍感失落。

最难以释怀的，是公司失衡的利益分配机制。

作为头部券商标杆，公司项目资源、行业地位、员工薪酬常年稳居行业顶端，内部激励体系完善。但回馈二级市场股东的力度却长期偏弱，常年每股分红仅0.09元，处于头部券商最低梯队。公司尽享时代红利、政策红利、资本市场红利，亮眼的经营成果更多体现在内部发展，留给长期投资者的，是持续缩水的账户与微薄的现金回报。

六年时光，我承受了不小的心理煎熬。我放弃了市场轮动的机会成本，扛住一轮轮股价调整，在低迷之中始终保有期待。我从不奢求短期暴涨，只希望龙头企业能够给予投资者基本的公平与尊重。可六年走来，我的耐心、信任与热忱，在日复一日的弱势行情中慢慢耗尽，曾经笃信的价值投资，在此处难以兑现。

今日我行使现金选择权，并非被动割肉，而是长期失望之后，选择主动解脱。我不再继续等待不确定的估值修复，不再因各类利好消息抱有不切实际的期待，不再继续消耗六年的时间成本。六年坚守，留下满心遗憾与难言的心酸。

投资一场，始于信任，归于遗憾。愿中金未来能够正视中小股东权益，平衡多方利益，完善股东回报机制，不让真心长期陪伴的投资者再度经历这般漫长的失落。

一名持仓六年、成本57元的中小股东

2026年9月15日