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发表于 2024-10-02 20:59:35 东方财富Android版 发布于 福建
发表于 2024-10-02 17:14:20
来源:券商中国


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  牛市“旗手”,一飞冲天!

  今日,港股迎来大涨,截至收盘时,香港恒指涨超6%,恒生科技指数涨超8%。港股更是出现见证历史的一幕:Wind中资券商指数暴涨35%,再创历史新高,申万宏源香港涨206%,招商证券涨超80%,东方证券、中信建投证券、国泰君安国际涨超40%,中信证券、国联证券涨幅也接近40%。

  分析人士指出,随着资本市场的急速升温,A股、港股市场成交量暴增,券商无疑是最大的受益者之一。此前,公募基金股票投资中,对券商板块的持仓处于历史极低水平,券商股估值也偏低。随着流动性改善,利好性政策的出台,券商股的估值仍有较大的向上空间。

  券商股集体暴涨

  10月2日,港股市场继续大涨,在南向资金缺席情况下,港股大市成交仍超4300亿港元,居历史第三高。当日,券商股成为港股市场上“最靓的仔”,Wind中资券商指数全天暴涨35%,再创历史新高,近6个交易日,该指数的涨幅超过100%。

  截至当天收盘时,申万宏源香港涨206%,信达国际控股涨超88%,招商证券涨超81%,东方证券涨超51%,中信建投证券、国泰君安国际涨超40%,中信证券、国联证券涨幅超过39%,兴证国际、广发证券、申万宏源、中金公司等涨幅均超过30%,光大证券、中国银河涨幅超过20%。

  数据显示,9月24日至10月2日期间,短短6个交易日的时间,申万宏源香港的涨幅达到719%,国泰君安国际涨幅也达到189%,招商证券涨幅超过170%,中信建投证券、中信证券、东方证券涨幅均超过130%,信达国际控股、中州证券、中金公司、国联证券、中国银河、广发证券涨幅均超过100%。

  有券商分析师指出,券商行业估值极低,估值向上空间大。2024年二季度末,公募基金股票投资中券商板块持仓仅0.27%,处于历史极低水平。考虑到当前券商行业市场悲观预期已充分释放,行业安全垫充足,随着流动性改善、利好性政策出台,券商股估值有望随市场改善而触底反弹。

  还有哪些催化剂?

  近期央行释放一系列政策利好,提供市场流动性、支持股票市场发展;政治局会议提出“要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点,要支持上市公司并购重组,稳步推进公募基金改革,研究出台保护中小投资者的政策措施”,明确聚焦到上市公司和中小投资者两大主体;随后中央金融办、证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》。

  中金公司表示,尽管上周券商板块有所提升,但估值和持仓仍处在历史的相对底部,前期券商业绩同比下滑幅度持续缩窄、头部券商环比改善迹象较为明显、股票及债券业务越来越均衡、稳健性在增强,已经来到业绩拐点附近。若市场能保持当前活跃状态,今年第四季度及2025年券商业绩展望则将更加乐观。政策组合拳带来重要催化,重申券商板块投资机会。

  展望未来,中金公司指出,券商板块还有以下催化剂:1、宏观经济和财政货币政策的情绪催化(尤其是关注财政力度);2、资本市场相关的改革催化(如平准基金政策、证券基金保险公司和央行之间的互换便利细则落地等);3、行业内并购整合的事件催化。另外,历史来看,资本市场行业标的(包括券商、互联网券商/基金、交易所等)本身在市场活跃之下易被投资者不断上修盈利和估值,迎来所谓的“戴维斯双击”、上涨势能较强。综合而言,当前资本市场行业中,券商板块的胜率较高、配置性价比较高。

  万和证券指出,《关于推动中长期资金入市的指导意见》是新国九条“1+N”政策体系的最新组成部分,其核心逻辑、内容与新国九条中第七条“大力推动中长期资金入市,持续壮大长期投资力量”相对应。指导意见的发布标志着推动中长期资金入市,培育壮大“耐心资本”的纲领性文件落地,未来随着后续举措落地,将有利于提高中长期资金投资规模和比例,优化资本市场投资者结构,提升投资行为长期性和市场内在稳定性,发挥市场稳定器作用,有效提振资本市场。对于券商而言,看好中长期资金入市为券商资管、经纪业务、机构业务带来的增长潜力,与大力发展权益类公募基金为券商财富管理业务打开的业务空间。

  海通证券表示,考虑到市场表现显著好于去年同期,自营业务同比有望大幅改善,券商三季度业绩有望同比正增长。2024年上半年上市券商净利润同比下滑21%,预计下半年在低基数及市场环境回暖的效应下,全年降幅有望缩窄。

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