近日，时隔五年险资再次举牌券商股被资本市场关注。

　　继新华保险（601336）官网12月4日发布《关于举牌海通证券股份有限公司H股股票的信息披露公告》后，于12月5日，海通证券（06837）再发公告称，新华资产管理公司——新华保险控股子公司于12月4日以每股7.086港元的价格买入800万股，持股比例进一步提升至5.9538%。

　　定期报告显示，今年第三季度，新华保险归母净利润为95.97亿元，上年同期则为-4.36亿元，导致逆转的主要原因是“受资本市场上涨的影响，三季度投资业绩同比增加”。

　　从合并利润表来看，今年前三季，投资收益由上年同期的2.11亿元增至51.34亿元，增逾20倍。同期公允价值变动收益更是由去年同期的-28.62亿元增至419.85亿元。

　　截至三季度末，新华保险综合偿付能力充足率为223.20%。这使得公司在权益投资上有较大施展空间。根据规定，该项比例在200%-250%的保险公司，其权益类资产投资余额最高可以达到上季末总资产的30%。

　　至于新华保险会否继续举牌，以及举牌海通证券H股是否为一门好生意，还有待观察。12月5日，新华保险涨幅为-0.97%，海通证券H股涨幅为0.14%。

　　有意思的是，12月4日，即新华保险在官网发布《关于举牌海通证券股份有限公司H股股票的信息披露公告》的当日，公司还发布了一项《关于董事辞职的公告》。

　　公告显示，杨毅已于12月2日因工作原因辞去非执行董事、董事会战略委员会和投资委员会委员职务。据了解，杨毅同时还兼任新华资产管理公司董事。

　　新华保险举牌海通证券

　　《财中社》梳理东财Choice终端数据发现，11月14日起，海通证券便开始披露新华保险的一系列增持。11月29日披露显示新华保险达到举牌线后，新华保险还在持续买入海通证券H股。

　　达到举牌线前，新华保险通过新华资产持有海通证券H股1.12亿股，约占该上市公司港股股本的3.29%，通过新华资产（香港）持有海通证券H股5500万股，占该上市公司港股股本的1.61%。新华保险及其一致行动人合计持有海通证券H股1.67亿股，约占该上市公司H股股本的4.90%。

　　新华保险公告显示，截至11月28日，新华保险持有海通证券H股股票的账面余额为10.65亿元，占新华保险2024年三季末总资产的比例为0.07%，符合监管要求。新华保险权益类资产账面余额为2913.90亿元，占新华保险2024年三季末总资产的比例为19.86%。

　　12月5日，海通证券公告再披露新华资产购入公司800万股，占海通证券已发行H股股本的0.2346%。本次权益变动后，新华保险持有海通证券H股总数达到2.03亿股，约占其H股股本的5.9538%。

　　部分机构认为，年内监管鼓励券商并购重组，有利于部分头部低估值券商股估值修复；以及预计在政策和流动性持续支持下，当前资本市场信心低迷现状将显著改善，对券商经纪、财富、投资等多项业务形成实质性利好，看好券商未来一段时间内的交易性机会。

　　险资举牌热

　　除了举牌海通证券外，新华保险11月15日还举牌了国药股份（600511）与上海医药（601607）。

　　根据公告，新华保险及其一致行动人合计持有国药股份3825万股，约占该上市公司总股本的5.07%；持有上海医药A股1.49亿股和H股3790万股，约占该上市公司总股本的5.05%。

　　新华保险表示，作为医药领域的上市公司代表，国药股份、上海医药两家公司都具有高股息率特点，稳健性、成长性较好，契合险资长期投资理念。在当前政府积极做强养老金融、大力发展“银发经济”的趋势下，此举是公司服务国家战略，从资产端和负债端对医疗康养产业的全方位布局。

　　中国保险业协会披露数据显示，年内截至目前，险资举牌已达16起，所涉及领域也遍布交通运输、环保、公用事业、电力设备、银行以及医疗等高股息领域。

　　招商证券此前分析指出，一方面，利率下行+结构性资产荒使得传统高息资产或收益率降低或规模减小，兼具稳定收益和风险相对控制的高股息股票成为险资博取超额收益的重要方式之一。

　　另一方面，新会计准则下保险公司无法再通过股票浮盈和浮亏来进行财务报表管理，公允价值变动对当期利润的影响显著增加，但通过将高分红的股票指定计入FVOCI科目，保险公司可以将股票市值波动仅体现在资产负债表，只有分红进入损益表，从而降低利润波动。