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发表于 2024-09-01 06:37:30 股吧网页版
多了800亿!聪明钱持仓曝光
来源:东方财富研究中心

  A股上市公司半年报已经披露完毕,“聪明钱”社保基金2024年上半年末的重仓股及持股变动情况也浮出水面,社保基金向来被市场视作“聪明钱”,成立24年来,社保基金年均投资收益超过7%。

  我们将2024年半年报与2023年年报相比,以此回顾今年上半年聪明钱持仓变化。东方财富Choice数据显示,截至8月31日发稿,有614家上市公司的24年半年报前十大流通股东中出现了社保基金的身影,总计持有691亿股,持仓市值为4746亿元,而2023年年报社保持有683只个股,总计持有675亿股,持仓市值为3953亿元。因此24半年报,社保基金持股市值较23年年报增加793亿元,增幅高达20%。

  上述614只个股中,2024年上半年社保基金增持195只个股,新进重仓190只个股,减持164只个股,另外65只个股持仓不变。与2023年年报相比,2024年半年报社保基金还退出了70只个股的前十大流通股股东行列。

  01

  社保分别增减持哪些行业?

  从行业板块角度看(申万1级),相较2023年年报,2024年半年报,社保基金持股占流通股比例增加幅度靠前的板块为非银金融、食品饮料、家用电器与有色金属;而社保持股比例减少靠前的板块为环保、社会服务、通信、计算机、生物医药等。

  值得注意的是,社保基金持有银行股的比例不变。

  02

  社保持股市值TOP20个股

  从持股市值角度看,社保基金持有农业银行、交通银行、工商银行三股的市值最高,分别为1026亿元、821亿元、668亿元。

  从持股市值增加角度看,社保基金持有农业银行、交通银行、工商银行三股的市值增加最高,分别为214亿元、190亿元与108亿元。

  值得注意的是,与2023年年报相比,24年半年报社保基金持有上述三股数量不变,因此增加的市值完全来自于个股的涨幅。

  24年以来以银行股为代表的红利股涨势不俗,尤其是工农中建交邮等六大行股价均创历史新高,因此重仓六大行的社保基金也因此赚的盆满钵满。

  03

  新进重仓持股市值TOP20

  而社保基金的新进重仓个股也备受关注,与2023年年报相比,24年半年报社保基金新进重仓190只个股,其中持股市值最高的个股分别是万华化学、中国移动、中国海油、山金国际、中集集团、龙佰集团。

  04

  社保持股比例TOP20

  社保持股占流通股比例也颇受关注,与2023年年报相比,24年半年报社保基金持股占流通股比例最高的个股为中国人保、方正证券、英科再生、常熟银行等个股,其中中国人保持股比例超15%。

  05

  社保持股比例增加TOP20

  从社保持股占流通股比例变化看,剔除新进重仓股后,与2023年年报相比,24年半年报社保基金持股占流通股比例增加最高的个股为丰茂股份、英科再生、鼎阳科技、峰岹科技、豪鹏科技、明泰铝业、万润股份、安井食品,增持比例均超2%以上,其中丰茂股份的社保持股比例大幅增加近7%。

  06

  社保基金对我们有何启示?

  有市场人士表示,虽然社保基金今年以来重仓的个股也是跌多涨少,但社保这样的“耐心资本”着眼于长期。

  据第一财经,有券商分析师表示,社保基金是社会保障的储备基金,其资金久期较长且规模较大,这一特性决定了社保基金的投资风格以长期价值投资为主,并不会注重短期股价表现,

  该分析师并表示,从投资风格来看,长线资金的资产配置是基于长期投资和价值投资的基本思想,在市场某一阶段大幅度偏离价值中枢时进行增减仓。从本质上讲,均值回归是社保基金资产配置的核心思想。

  也有研究显示,社保基金认为中国是“新兴+转轨”的市场,熊长牛短,波动幅度较大,如果一味地“buy and hold”(买入并长期持有),不做动态调整,不适合中国国情和A股现阶段的特征,很容易“坐过山车”。

  因此在实际操作中,社保基金会在资产出现重大的牛熊转折点时,进行灵活的加减仓操作进行资产再平衡,即以回归目标配置比例阈值范围为指引,对偏离目标资产配置阈值的资产进行回调。

  比如社保基金在2005年股市极度低迷时果断买入,在2007年上半年市场疯狂上涨时进行减仓,2006年和2007年分别获得了29.01%、43.19%的收益;2015年4月在股市见顶前左侧减仓,2018年逆势加仓,2022年逆市追加股票投资1300亿元。

  有观点认为,社保基金长期稳定且出色的投资表现,靠的不是运气,而是一套系统的、契合自身属性的投资框架,以及经年累月、不折不扣的执行,有很多方面值得我们借鉴。比如社保基金严格的资产配置比例设定,灵活的资产再平衡,这些都可以用来完善自己的投资体系,优化自己的基金组合,去更好的适应国内独特的市场环境,实现财富的长期保值和增值。

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