$工业富联(SH601138)$$东山精密(SZ002384)$$士兰微(SH600460)$涨价背景：年内第二轮，全线产品上调15%以上
士兰微2026年已进行两轮涨价：3月1日首轮对部分产品上调约10%，6月29日通知自7月1日起全线产品上调15%以上[14][28]。本轮涨价并非孤立事件，而是功率半导体行业进入"量价齐升"超级周期的体现——AI服务器、新能源汽车、光储三大需求共振，叠加晶圆封装产能紧张、原材料成本上升，英飞凌、德州仪器等国际巨头及华润微、扬杰科技等国内龙头同步跟进涨价[22][27]。
上半年业绩：归母净利翻倍，但涨价红利尚未充分体现
2026年中报显示，公司营业收入72.62亿元（+14.62%），归母净利润5.159亿元（+94.84%），但扣非净利润仅2.707亿元（+0.67%）。这说明上半年多数时间仍按旧价结算，归母净利润高增主要来自持有安路科技、昱能科技等股票的价值变动等非经常性损益，涨价红利尚未充分体现[13][24]。
涨价对业绩的核心影响：IDM模式带来高弹性
作为国内民营唯一全尺寸IDM龙头（5/6/8/12英寸全覆盖），涨价直接转化为利润，业绩弹性处于行业第一梯队[28]。
从产品线看，涨价对各业务毛利率改善空间不同：
产品线 2026H1营收占比 毛利率 涨价改善空间
器件 47.42% 11.17% 最大，低毛利业务弹性最高
集成电路 40.98% 30.47% 已较高，涨价后进一步提升
发光二极管 5.20% -3.11% 亏损业务有望扭亏
其他主营业务 3.42% 20.77% 中等
数据来源[18]
下半年展望：机构预测全年净利润增长115%
机构预测2026年全年归母净利润中值8.355亿元，同比增长115%[17]。上半年已贡献5.159亿元，意味着Q3-Q4将充分释放涨价红利。美银也预计2026年下半年仍会出现更多涨价，国内IDM厂商产能利用率较高，供需缺口持续扩大[25]。
总结：短期吃满涨价红利，中长期完成高端跃迁
短期：7月1日涨价后，Q3开始体现红利，IDM模式使涨价直接转化为利润，器件和LE