$赛力斯(SH601127)$  

一个问题：如果你是ETF基金经理，对于必须在年底前（年报需要披露全部持仓）完成的调仓换股，你会怎么操作？

显然是在调出股拉高时出货，调入股调整时建仓是最好的。

那么我们可以根据调入股近期走势作一个分类：

1.震荡；2.调整；3.上升；

1.震荡期：

如果大盘是放量的，那么每天上百亿的成交额，基金（平均）一天几个亿的买入未必能产生多大的波动；

相反如果大盘是缩量的，震荡期的股也缩量，那么平均一天几亿的基金净买入反倒是会形成震荡逐步走高的趋势。

当然，基金也可能耐心等待调整不操作，除非基金觉得实在跌不下去了，而且这也取决于大盘行情。

2.调整期：

基金的建仓算是给个股的调整一个调整下限的保障，如果是持续很多天的极致缩量调整，那么早晚得形成一个大反弹。

3.上升趋势：

就看基金的选择，是耐心等待调整还是怕越涨越高着急建仓。

前者还好，毕竟就算调整幅度也不会比上升启动前大，后者可能形成越涨越买越买越涨的局面。

$东方财富(SZ300059)$  $上证指数(SH000001)$