继25亿元拿下问界系列商标权之后，赛力斯再次收购问界车超级工厂。

　　11月26日—27日，赛力斯连发多份公告，通报关于其拟发行股份购买重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司（下称“龙盛新能源”）100%的股权并购重组的事项。目前，该交易申请已获上海证券交易所受理，并依法进行审核。若交易完成，重庆国资将顺势成为赛力斯重要股东。

　　值得关注的是，赛力斯在进行重大资产重组的同时，也在积极扩张销售渠道，尤其是与豪华品牌经销商建立合作，目前已经与永达汽车、中升控股等多家经销商集团达成合作。从商标到工厂，从工厂到门店，赛力斯正在整合旗下资源，提升整体经营能力。

　　重大资产重组，获得问界超级工厂所有权

　　今年10月，赛力斯曾对外宣布，公司拟以交易总价约81.6亿元发行股份购买龙盛新能源100%股权。彼时，赛力斯方面表示，本次交易前，赛力斯通过向龙盛新能源租赁超级工厂生产问界系列智能电动汽车产品。交易完成后，龙盛新能源将成为赛力斯的全资子公司，赛力斯将获得超级工厂的所有权。

　　一个月之后，赛力斯购买龙盛新能源100%股权事宜迎来新进展。根据最新公告，赛力斯拟发行股份购买重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）、重庆两江新区开发投资集团有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司持有的龙盛新能源100%股权，申请于2024年11月26日获上海证券交易所受理，并依法进行审核。

　　本次交易采取的支付方式为股份对价，赛力斯集团需要分别向重庆产业母基金（持42.99%股权）、两江投资集团（持26.32%股权）、两江产业集团（持30.69%股权）交易方支付的总对价分别为35.1亿元、21.4亿元、25.1亿元，总计81.6亿元。这意味着，上述三家机构将成为赛力斯的重要股东，也意味着重庆国资将成为赛力斯重要股东。

　　中信建投证券报告称，本次交易构成重大资产重组，本次收购有利于赛力斯保持先进生产力推动高质量发展，保证生产端资产完整，促进整体经营战略实施，为业绩增长奠定核心基础。

　　资料显示，龙盛新能源是两江新区龙兴新城智能网联新能源汽车产业园基础设施配套项目的实施主体，系专门为服务新能源汽车生产制造成立的项目公司，其主要资产为生产新能源汽车所需的土地、房产、基础设施及相关配套设施，是智能电动汽车工厂（下称“超级工厂”）。

　　超级工厂采用“四位一体”智能制造架构，拥有先进的智能终端，实现高度自动化生产，打造了行业内先进IOT物联网平台，并可实现超3000 台机器人智能协同，实现关键工序100%自动化；运用质量自动化测试技术，实现100%质量监测追溯。

　　汽车行业分析师田力对《华夏时报》记者表示：“收购龙盛新能源，将使赛力斯直接拥有这一重要的生产资源，有利于优化公司资本结构，增强公司的持续经营能力，促进其未来的业务扩展和产品线丰富。”中金公司研报也分析认为，增发收购“超级工厂”，可以提高赛力斯重要业务的资产完整性和控制力。交易完成后，赛力斯资产负债率和经营性现金流均有望改善。

　　根据大信会计师出具的《备考审阅报告》，本次交易对赛力斯主要财务指标的影响是，如果本次交易得以实施，赛力斯的总资产规模、净资产规模将明显增加，交易后（备考）2024年6月30日的资产负债率将由原来的89.02%降至81.58%，下降7.44 个百分点。

　　更重要的是，交易完成后，赛力斯将无需支付超级工厂的租金，还能够通过本次交易减少建设整车工厂的资本性支出，持续减轻公司经营性现金流出的流动性压力。

　　“买买买”的同时，积极拓展销售网络

　　2024年以来，赛力斯的大动作一直不断，在收购龙盛新能源100%股权之前，还进行了多项收购以及销售渠道拓展，包括收购问界系列商标权、子公司少数股权、华为引望10%股权等。

　　例如，今年6月，赛力斯以12.54亿元收购重庆菁云创富企业管理有限公司、重庆赛新私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）所持的赛力斯电动55%的股权。7月，赛力斯又25亿元收购华为持有的全球所有类别“问界”及其他相关商标权及申请权、相关外观设计专利。

　　仅8月份赛力斯就先后进行了两次收购。其中，13.29亿元收购重庆金新股权投资基金合伙企业（有限合伙）所持的赛力斯汽车19.355%股权的事项已完成工商变更手续。以115 亿元现金支付方式购买华为持有的引望10%股权的交易，已在今年10月支付完毕《股权转让协议》约定的第一笔转让价款23亿元。

　　开源证券研报认为，对车企而言，以股权纽带为基础，与华为的合作关系将进一步加深，有望在华为全栈智能化技术赋能方面获得先发优势，补齐短板，提升产品力，自身则更好地专注于生产制造、供应链管理等擅长的领域。

　　9月，赛力斯再次发布《关于对全资子公司增资的公告》，拟以自有资金向全资子赛力斯汽车增资50亿元，完成增资后，赛力斯汽车仍为公司全资子公司。彼时，赛力斯方面表示，本次增资有利于增强赛力斯汽车的资本实力，优化其资本结构，降低资产负债率，促进其可持续高质量发展。

　　一系列眼花缭乱的布局，也让市场意识到赛力斯不再是此前连年亏损的车企。信达证券研报认为，赛力斯资本运作积极，彰显未来发展坚定信心，有助于优化上市公司资产质量，增强持续盈利能力。

　　财报显示，今年前三季度，赛力斯实现营收1066.27亿元，同比大增539.24%；归属于上市公司股东的净利润为40.38亿元，同比上升276.02%；前三季度实现扣非净利润37.6亿元，同比增长224.8%，业绩位于预告上限。

　　业绩上涨背后，赛力斯的销量保持高速增长。官方数据显示，今年前10个月，赛力斯新能源汽车累计销量达到35.3万辆，同比增长311%，单月销量保持在3万辆以上。

　　值得关注的是，随着销量不断攀升，赛力斯也在积极扩张销售渠道，尤其是正积极与豪华品牌经销商建立合作。

　　例如，11月12日，中升控股刚刚发布公告称，与赛力斯签订了初步协商协议，同意就合作分销其旗下新能源汽车进行进一步磋商。据悉，中升控股此前主销雷克萨斯、奔驰、宝马、奥迪、捷豹路虎、沃尔沃等豪华品牌。中银国际研报称，中升控股与赛力斯合作后，计划于2025 年初春节前开设约40家问界经销店。

　　据《华夏时报》记者了解，中升集团旗下首家AITO问界用户中心已于11月18日在大连开业，销售问界M5 、M7、M9全系车型。另有网友爆料，东莞、烟台、杭州、成都等地的中升4S店正在改换问界门头。

　　展望2025年，随着问界M8等新车型上市，赛力斯销量有望进一步提高，推动公司净利率随规模效应提升稳步增长。华鑫证券分析师林子健在研报中表示：“赛力斯与华为合作的问界品牌在中国高端新势力地位逐步稳固，未来增长潜力较大。”