根据贵绳股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收23.87亿元，同比小幅下降5.63%。扣非净利润1,352.05万元，同比大幅下降37.25%。贵绳股份2022年年度净利润2,283.87万元，业绩同比下降26.40%。

一、钢绞线收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司主要产品包括钢绳、钢绞线、钢丝三项，钢绳占比41.97%，钢绞线占比29.61%，钢丝占比25.52%。

2、钢绞线收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收23.87亿元，与去年同期的25.29亿元相比，小幅下降了5.63%。

主营业务小幅下降的原因是：

（1）钢绞线本期营收7.07亿元，去年同期为8.24亿元，同比小幅下降了14.17%。

（2）钢丝本期营收6.09亿元，去年同期为6.76亿元，同比小幅下降了9.84%。

3、钢绳毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的10.79%，同比下降到了今年的8.56%。

毛利率下降的原因是：

（1）钢绳本期毛利率13.29%，去年同期为17.01%，同比下降了3.72%。

（2）钢丝本期毛利率1.2%，去年同期为4.62%，同比大幅下降了3.42%。

（3）钢绞线本期毛利率5.27%，去年同期为6.52%，同比下降了1.25%。

4、钢绳毛利率持续下降

值得一提的是，钢绞线在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2019-2022年钢绞线毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的11.14%，大幅下降到2022年的5.27%。2019-2022年钢绳毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的22.53%，大幅下降到2022年的13.29%。

二、主营业务利润由盈转亏

1、主营业务利润由盈转亏

2022年主营业务利润为-1,511.84万元，去年同期为1,132.32万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为23.87亿元，同比小幅下降5.63%；（2）毛利率本期为8.56%，同比下降2.23%。

非主营业务中资产减值损失本期为2,403.86万元，占利润总额114.62%，同比小幅增长11.53%。投资收益本期为707.30万元，占利润总额33.73%，同比下降18.14%。

2、营业总收入同比小幅降低5.63%，净利润同比降低25.70%

2022年，贵绳股份营业总收入为23.87亿元，去年同期为25.29亿元，同比小幅下降5.63%，净利润为2,305.67万元，去年同期为3,103.17万元，同比下降25.70%。

尽管信用减值损失本期为159.19万元，去年同期为-788.82万元，同比大幅增长120.18%，然而（1）主营业务利润本期为-1,511.84万元，去年同期为1,132.32万元，由盈转亏；（2）资产处置收益本期为4.14万元，同比大幅下降99.81%，导致净利润同比下降。

净利润从2015年到2021年呈现上升趋势，从1,835.77万元增长到3,103.17万元，而2021年到2022年呈现下降状态，从3,103.17万元下降到2,305.67万元。

三、净现金流由正转负

1、净利润同比降低25.70%，净现金流同比大幅降低4.02倍

2022年，贵绳股份净利润为2,305.67万元，去年同期为3,103.17万元，同比下降25.70%。净现金流为-2.23亿元，去年同期为7,400.89万元，由正转负。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为6,208.89万元，同比大幅增长10.35倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为-2.64亿元，去年同期为6,201.46万元，由正转负，导致净现金流由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为11.40亿元，同比增长18.79%；

但是投资支付的现金本期为11.40亿元，同比大幅增长65.22%。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为4.10亿元，同比小幅增长7.03%；

但是取得借款收到的现金本期为5.18亿元，同比增长21.12%。

2、经营活动现金流由正转负

本期经营活动现金流净额为-2,106.36万元，去年同期为652.16万元，由正转负。

经营活动现金流净额由正转负原因是：

四、非经常性损益增加了归母净利润的收益

贵绳股份2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益931.82万元,占归母净利润的40.8%。

本期非经常性损益项目概览表：

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额332.15万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,967.68万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,376.00万元。

扣非净利润趋势

五、金融投资收益对利润贡献大

金融投资收益占净利润31.34%，投资主体为股票投资

在2022年年报告期末，贵绳股份用于金融投资的资产为810.75万元，占总资产的0.24%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为715.85万元，占净利润2,283.87万元的31.34%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于结构性存款及理财产品利息收入。

六、应收账款周转率持续下降

2022年，企业应收账款合计4.48亿元，占总资产的13.40%，相较于去年同期的4.62亿元基本不变。

1、应收账款周转率连续4年下降

本期，企业应收账款周转率为5.25。在2018年度到2022年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从38天增加到了68天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为89.92%，7.73%和2.35%。

七、存货转回大幅提升利润

2022年企业存货周转率为5.41，在2021年到2022年贵绳股份存货周转率从6.02小幅下降到了5.41，存货周转天数从59天增加到了66天。2022年贵绳股份存货余额合计3.91亿元，占总资产的12.18%，同比去年的4.16亿元小幅下降了5.99%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到43.68%；其次，原材料占比32.18%。

冲回利润2,403.86万元，大幅提升利润

2022年，贵绳股份资产减值冲回利润2,403.86万元，导致企业净利润从亏损98.19万元上升至盈利2,305.67万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,403.86万元。

八、在建工程余额大幅增长，利息资本化金额高

2022年，贵绳股份在建工程余额合计10.32亿元，较去年的7.24亿元大幅增长了42.57%。

其中，本期重要在建工程新增投入4.83亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，年产40万吨金属制品项目本期新增投入3.84亿元。

新增较大投入项目

年产40万吨金属制品项目

该项目项目预算为18.49亿元，本期投入3.84亿元，本期转入固定资产3,672.91万元，项目工程进度为61.52%。

年产15万吨线材制品项目

该项目项目预算为9.26亿元，本期投入9,871.11万元，本期转入固定资产7,763.84万元，项目工程进度为47.47%。

利息资本化金额较大

2022年，贵绳股份本期在建工程的利息资本化金额达1,319.45万元，同期净利润为2,305.67万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

九、亮点、风险及经营评分

1、亮点信息表

2、风险信息表

3、经营评分及排名

经营评分：58总排名：3741/5417

行业排名（金属制品）：60/75

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