中证智能财讯百大集团（600865）8月17日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.05亿元，同比下降1.69%；归母净利润5229.48万元，同比增长152.86%；扣非净利润4006.42万元，同比下降8.12%；经营活动产生的现金流量净额为1168.33万元，同比下降53.07%；报告期内，百大集团基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为2.23%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于受市场环境影响，杭州百货大楼商品销售收入降低。

　　以8月16日收盘价计算，百大集团目前市盈率（TTM）约为55.12倍，市净率（LF）约为1.1倍，市销率（TTM）约为11.58倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4592.37万元，同比下降8.42%，环比下降22.08%；归母净利润1599.37万元，同比下降6.98%，环比下降55.94%；扣非净利润1821.42万元，同比增长1.56%，环比下降16.64%。

　　资料显示，公司主营业务为商品零售，主要业态为百货商场。公司系单店经营模式，拥有杭州百货大楼一家门店。

　　2024年上半年，公司毛利率为90.62%，同比上升2.10个百分点；净利率为49.83%，较上年同期上升30.52个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为90.36%，同比上升1.58个百分点，环比下降0.47个百分点；净利率为34.82%，较上年同期上升0.63个百分点，较上一季度下降26.70个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.23%，较上年同期增长1.33个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.26%，较上年同期增长1.53个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1168.33万元，同比下降53.07%；筹资活动现金流净额-8653.53万元，同比增加752.48万元；投资活动现金流净额-1007.78万元，上年同期为2.25亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9451.96万元，上年同期为21866.50万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为397.05%，净现比为22.34%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.04次（2023年上半年行业平均值为0.12次，公司位居同行业22/23）；固定资产周转率为1.77次，上年同期为1.53次（2023年上半年行业平均值为0.89次，公司位居同行业7/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.83次、25.30次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3837.61万元，较上年同期减少182.59万元；期间费用率为36.60%，较上年同期下降1.09个百分点。其中，销售费用同比下降10.92%，管理费用同比下降4.16%，财务费用由去年同期的-61.71万元变为18.54万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期杭州百货大楼渠道成本和职工薪酬减少；管理费用的变动主要因为本期折旧摊销金额减少；财务费用的变动主要因为本期银行利息收入减少；研发费用的变动主要因为不适用。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加14.77%，占公司总资产比重上升6.18个百分点；货币资金较上年末减少48.65%，占公司总资产比重下降3.59个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少12.38%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；长期股权投资较上年末增加0.30%，占公司总资产比重上升0.81个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少40.60%，占公司总资产比重下降1.03个百分点，主要系本期末杭州百货大楼应付供应商联营货款减少；应交税费较上年末减少40.63%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少14.67%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；递延所得税负债较上年末增加661.20%，占公司总资产比重上升0.30个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为48.0万元，占净资产的0.02%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为7.95%，相比上年末下降1.61个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为7.42，速动比率为7.42。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为余凌佳，取代了一季度末的金田。在具体持股比例上，赵伟持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.5万户，较一季度末增长了825户，增幅5.82%；户均持股市值由一季度末的18.31万元下降至16.22万元，降幅为11.41%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。