2015年，上海率先提出要抢抓首店经济，吸引国内外品牌到沪落地首店，以打造具有全球影响力的地标型商圈，促进地区经济高质量发展。此后，北京、深圳、广州、成都等多个城市也相继推出相关政策支持首发经济发展。

　　金融投资报记者张璐璇

　　近年来，首发经济这一新兴业态逐渐走入大众视野。其具有时尚、品质、新潮等特征，是符合消费升级趋势和高质量发展要求的一种经济形态，更是一个地区商业活力、消费实力、创新能力、国际竞争力、品牌形象和开放度的重要体现。

　　因此，首发经济也得到了国家和地方政府的广泛重视和支持。2015年，上海率先提出要抢抓首店经济，吸引国内外品牌到沪落地首店，以打造具有全球影响力的地标型商圈，促进地区经济高质量发展。此后，北京、深圳、广州、成都等多个城市也相继推出相关政策支持首发经济发展。

　　2024年12月中旬召开的中央经济工作会议，着力强调大力提振消费、全方位扩大国内需求等政策目标。其中，积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济成为本次会议的新亮点。值得一提的是，本次中央经济工作会议是继党的二十届三中全会后，再次明确重申积极发展首发经济。受此影响，近期首发经济颇受关注。

　　那么，首发经济究竟有什么特质？未来面临怎样的机遇和挑战？对投资者而言，又将带来哪些商机？

　　消费者、企业、城市皆可获益

　　所谓首发经济，指的是企业发布新产品、推出新业态、新模式、新服务、新技术，以及开设首店等一系列经济活动的集合。其特点主要体现在三个方面：

　　一、强调首次。

　　其重点在“首发”二字，包括首次发布、首次秀演、首次展出、首次开设门店等，是新产品、新技术、新服务、新业态、新模式等创新成果面向市场的“首次亮相”。

　　二、强调链式发展全过程。

　　首发经济涵盖产品或服务的首次发布、首次展出，以及企业首次开设门店、首次设立研发中心、首次设立区域总部的链条发展全过程。链式发展不仅为城市带来新品、新店的短期效应，更重要的是构建起研发、发布、展示、推广、销售等完整的体系网络。

　　三、强调引领性、潮流性。

　　通过积极创新，推出最新成果，地区能够迅速吸引目标消费者，引领消费潮流。而且，这种引领作用不仅体现在产品本身，更体现在消费者对品牌、文化、生活方式的认同和追求。

　　中信建投证券首席政策分析师胡玉玮表示，首发经济在促进经济增长、扩大消费、引领消费升级、推动产业创新升级、城市竞争力提升、吸引外商投资等方面都能发挥重要作用。

　　在促进经济增长方面，首发活动短期内能带来媒体曝光和社会关注度，迅速提升产品知名度，并拉动零售、物流、广告等相关产业链的发展。长期来看，首发经济通过形成产业生态集聚，不断为城市经济注入内生动力，促进经济高质量发展。

　　在扩大消费、引领消费升级方面，首发产品和服务以其新颖性和个性化的特点能很好地满足消费者的需求，促进消费市场的繁荣。“首发性创新”给予用户良好的消费体验，培育出不同于以往的消费习惯，引领市场的潮流风尚，有效推动了消费升级与消费迭代。首发经济通过供给侧结构性改革引领新的消费趋势，不仅提升消费者的生活质量和选择多样性，也为消费者提供全新的购物体验和感受，使其获得消费体验和精神文化需求的满足。

　　在推动产业创新升级方面，首发经济通过引入新技术、新服务和新业态等创新元素，不仅促进了产业的创新，还加速了产业的升级。它涵盖从新品研发到总部集聚的完整生态链，不仅关注创新成果的首次亮相，还注重随之而来的链式发展效应，助推创新链条各环节的资源集聚。此外，首发经济通过吸引研发、发布、展示、推广、销售等，推动消费产业向产业链两端的高附加值环节升级，从而促进产业结构的优化调整，提升产业链的整体竞争力。

　　在城市竞争力提升方面，目前已经有许多城市将引入首店、首秀视为提升城市形象和发展潜力的关键举措。通过出台相关政策鼓励首发经济的发展，城市不仅吸引了大量游客和投资者，还能显著增强自身的国际影响力。此外，首发经济还有助于整合区域内的各种资源，包括经济实力、区位优势、历史文化底蕴等，进一步促进城市的商业活力和创新能力。

　　部分城市蓄势多年、先行一步

　　近年来，我国首发经济蓬勃发展，部分城市蓄势多年，已然走出一条独特的发展路径。

　　以上海为例，上海从引进首店落地出发，逐渐涵盖首发、首秀、首展，相互促进、共同构建了一个完整的品牌展示与市场拓展体系，推动形成了从新品到首店再到总部的首发经济生态链。

　　据记者不完全统计，2018年5月至2023年12月，有4500多个国际、国内品牌在上海举办首发活动，共引进首店5840家，数量和质量稳居全国首位。2024年1月至7月，上海新增首店770家，较上年同期增长16.5%。

　　百联集团作为上海的老牌商业集团，近年来在首发经济上积极布局，成果斐然。以百联ZX项目为例，2023年1月，由原华联商厦转型改造的百联ZX创趣场在上海南京路步行街上亮相。作为中国首座先行探索聚焦次元文化的商业体，百联ZX以二次元的深度内容经营为核心，聚集海外及国内头部ACGN二次元零售、社交文化体验业态等，在国内为Z世代客群创造了首个极富沉浸式体验感的社交共振场，现已发展为引领国内二次元消费潮流的标杆。

　　百联ZX成功汇聚了众多谷子专卖店、限时快闪店以及二次元文化相关的零售渠道，并大量打造中国首店，聚集了上百个正版授权的最新、最热的海外及国内动漫IP，并利用这些品牌强大的头部IP吸引种子客群。

　　截至目前，百联ZX开业店铺中拥有万代魂(TAMASHIINATIONS)海外首店、MEGAHOUSE海外首店、animate中国首家官方直营旗舰店、GOODSMILESTORE中国首家线下旗舰店等全国首店，以及bilibiliGoods等上海首店。整体汇集了40余家品牌，其中涵盖3家全球首店、18家全国首店和7家上海首店，各级各类首店占比接近70%。

　　据统计，2024年1—11月，百联ZX创趣场销售同比上升76%，客流同比上升40%，会员数超26万。项目转型前日均客流约6000人次，转型后平日客流达2万—3万，单日最高客流超过9万，节假日客流达5万—6万，较转型前增加了3—8倍。

　　基于百联ZX创趣场的成功经验，百联集团又在上海打造了第二座“ZX”项目——百联ZX造趣场，2024年12月28日刚刚开业。据百联集团方面介绍，该项目由五角场商圈悠迈生活广场转型而来，结合五角场商圈年轻客群定位及周边营商环境优势(毗邻B站、叠纸游戏等公司总部)，未来将延续次元文化浓度，助力五角场商圈年轻化转型，有望成为下一个二次元“圣地”。

　　金融投资报记者注意到，着力打造“超级IP首发地”的上海静安大悦城，聚焦艺术展览、文化活动首发的上海西岸艺术中心等，亦是上海发展首发经济的典型案例。

　　亟需一场政策“及时雨”

　　金融投资报记者注意到，虽然首发经济正在全国多地蓬勃发展且未来前景向好，但其发展中面临的一些问题和挑战也不容忽视。首先，一些地区和品牌缺乏创新意识，存在“抄作业”行为，导致产品和服务同质化严重，使首发效果大打折扣；还有一些品牌强调价格吸引力，却不注重商品价值体系的升级和售后服务监督体系的建设，使首发经济成了一种促销行为。其次，部分品牌的持续运营能力不足，短期流量无法沉淀，导致热情退却后品牌经营不善。此外，过度强调“首发”行为可能忽视品牌经济长期发展，反而削弱了首发经济带动地方经济增长的重要作用，违背了发展首发经济的初衷。

　　博时基金的基金经理付伟表示，首发经济在2024年多次高层会议中被提及，但过去各地的相关支持政策保障还不够完备，导致首发经济在激发消费潜能和扩大消费中发挥的作用还有限。因此，2025年需要更多实质性的全国及地方文件落地，来构建政策保障及支持体系。

　　中信建投证券首席政策分析师胡玉玮从未来政策持续支持首发经济的角度，提出了以下几点建议：

　　一是构建专业服务生态圈。加快发展首发经济领域高能级专业服务机构，支持专业机构开展全国首创性的评价指标体系建设、全球传播推介、行业高峰论坛等活动，提升首发经济的影响力和辐射力。

　　二是提供财政支持。建立首发经济服务绿色通道，为企业引进高能级首店、举办首发活动等提供更加精细化的补贴或奖励，并为企业的新品研发、市场推广等提供税收优惠，降低企业成本压力。

　　三是重视知识产权保护。首发经济发展依赖于企业的创新能力，需强化知识产权保护，充分调动企业积极性，加大对知识产权侵权行为的打击力度，并协助企业实现差异化发展。

　　四是提供进口通关便利。建立符合首发经济导向企业的进口商品通关便利措施，可以加快进口商品通关速度，降低企业的物流成本和时间成本；推进进口商品检验结果采信制度，简化通关流程，提高通关效率；同时，部分地区可以利用保税区域优势，推动新品展示和销售环节的便利化。

　　投资者如何掘金

　　那么，落到投资层面，首发经济是短期爆炒还是长期看好？

　　在中央经济工作会议内容发布后，首发经济相关板块确实出现了一波明显上涨，但之后个股走势分化，板块整体持续走低。付伟分析称，从基本面角度来看，相关企业在2025年有望受益，但在政策带动效果还没充分明朗的前提下，如果短期爆炒过高，就存在泡沫风险，建议投资者谨慎理性决策。

　　从中长期来看，胡玉玮认为，可以从三个方向来寻找投资机会：一是商贸零售板块，包括线下零售、百货、黄金珠宝、美容护理、商业综合体等；二是社会服务板块，包括会展服务、线下餐饮、文化旅游等细分领域；三是传媒板块，比如游戏、电影、沉浸式文旅演艺、广告媒体与营销代理、文娱内容与IP、AI技术应用等，首发经济政策会直接作用于企业新品发布和线下消费场景创新，从而带动细分领域上涨。