我们认为，当前产业链价格波动主要受前期硅片大幅减产影响，由于硅片环节启停较快，供给减少的积极影响仍需观察下游需求的共同作用。短期内，企业自律对价格影响未完全体现，且一季度行业淡季叠加组件库存居高不下、价格存在抛压，后续产业链涨价持续性仍需进一步观察。维持前期观点，25年光伏三重底有望确立，看好装机底夯实光伏反转与BC创新周期。关注具备技术与渠道优势的领先企业（爱旭股份、隆基绿能、晶科能源、钧达股份）。