贵州茅台即将开始回购股票。

　　12月17日，贵州茅台公司副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰在2024年第三季度业绩说明会上表示，公司即将完成专业中介机构比选、回购专用账户开立等前期工作。一经完成，公司将按照中国证监会和上海证券交易所的有关规定，及时披露回购报告书，并开展股份回购相关工作。

　　贵州茅台此前发布公告称，公司拟以集中竞价方式回购不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含），用于注销并减少公司注册资本。该事项已于11月28日经公司2024年第一次临时股东大会审议通过。

　　即将开展回购工作

　　12月17日，贵州茅台召开2024年第三季度业绩说明会。针对回购股份事项进展的相关问题，公司副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰表示，此次回购系公司首次实施股份回购。目前，公司即将完成专业中介机构比选、回购专用账户开立等前期工作。一经完成，公司将按照有关规定，及时披露回购报告书，并开展股份回购相关工作。

　　根据此前的公告，公司拟以集中竞价方式回购不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含），用于注销并减少公司注册资本，回购价格不超1795.78元/股。回购股份期限自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内，回购资金为公司自有资金。若按照回购价格上限1795.78元/股测算，预计公司本次回购股份数量约为167.06万股—334.12万股，约占公司于本公告日已发行总股本的0.133%—0.266%。

　　东莞证券认为，此次茅台发布回购股份方案向市场传递了积极信号，有利于维护公司与投资者利益，增强投资信心彰显龙头担当。

　　除了回购股票外，通过分红回报投资者也是贵州茅台市值管理“组合拳”中的重要一步。今年11月8日晚，贵州茅台披露公告，拟实施2024年中期利润分配方案。贵州茅台拟向全体股东每股派发现金红利23.882元（含税），按照该公司截至9月30日总股本约12.56亿股计算，此次合计拟派发现金红利超过300亿元（含税）。

　　此前贵州茅台董事长张德芹在2024ESG全球领导者大会中披露表示：“对于投资者，我们坚持最大诚意的分红政策，上市23年来累计分红超2714亿元，凝聚投资者的高度认同。”

　　此外，加强与投资者沟通也纳入了贵州茅台市值管理的“工具箱”。今年7月1日，贵州茅台党委副书记、代总经理王莉在北京主持召开投资者交流会时指出，茅台市值管理要在A股努力成为标杆，分红是大股东和中小股东的一致诉求。但市值管理应当不只是分红，还包括建立与投资者沟通的常态化机制等多个维度。

　　证券时报记者注意到，今年以来贵州茅台已多次举行业绩说明会、投资者互动会议等，与投资者加强沟通。

　　上市酒企纷纷加强市值管理

　　今年以来，受商务宴席恢复进度较慢、消费弱复苏、市场环境等因素影响，白酒需求相对疲软，市场信心不足，白酒板块估值已处于近五年相对低位水平。

　　在此背景下，多家酒企通过回购股票、加大分红力度、股东增持等方式，加强市值管理工作。据证券时报记者统计，今年以来，已有贵州茅台、舍得酒业、金徽酒、水井坊、泸州老窖、口子窖、岩石股份等多家上市酒企发布回购股票相关公告。

　　回购金额方面，Wind数据显示，金徽酒、舍得酒业、水井坊等上市酒企今年以来的回购金额均超1亿元。

　　金徽酒、伊力特、山西汾酒、顺鑫农业等酒企也在今年发布了增持公司股票相关内容。今年11月22日，金徽酒公告称，公司控股股东甘肃亚特投资集团有限公司计划自本公告披露之日起6个月内，通过集中竞价交易或大宗交易方式增持公司股份。本次增持资金总额不低于5000万元，不超过1亿元。

　　公司表示，控股股东增持目的是，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，提振投资者信心，维护投资者利益，促进公司持续、稳健发展。

　　此外，加大分红力度也是上市酒企做好市值管理工作的重要内容。今年8月，贵州茅台公布了《2024—2026年度现金分红回报规划》，2024年度—2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施。

　　洋河股份也在今年8月底公布了《现金分红回报规划（2024年度—2026年度）》，2024年度—2026年度，公司每年度的现金分红总额不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的70%且不低于70亿元（含税）。

　　国信证券表示，展望2025年，虽然需求复苏节奏仍有不确定性，但当前白酒板块市盈率处于历史较低水位，估值对业绩降速的预期消费较为充分，不必过度悲观。在内需政策刺激及“双春”等日历效应的共振下，行业需求或将出现向上拐点。