9月20日，贵州茅台公告，公司将以自有资金，不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含）回购注销，回购价格上限为1795.78元/股（含），回购股份数量在1670583股-3341164股，回购股份数占公司总股本比例为0.1330%-0.2660%。
这是上市23年，贵州茅台首次实施注销回购。
这是贵州茅台公布三年现金分红规划一个月后，再次公告重大利好，实施注销式回购，为资本市场注入强心针。
白酒行业进入调整期，龙头企业的一举一动，已成为行业的重要风向标，贵州茅台的一系列动作，也体现对资本市场的关注和重视。此次贵州茅台以真金白银支持公司股价，向市场表明公司对行业前景的乐观预期，释放积极信号。
有投资者表示，从2023年大股东增持，到此前提出的三年分红率不低于75%叠加此次回购，贵州茅台及时通过运用市场化手段，持续加强市值管理，传递信心、稳定预期。
贵州茅台公告还提到，公司大股东目前没有减持计划，后续如果有增持计划将按照相关规定及时履行信息披露义务。
一位投资者分析，从大股东增持、持续分红到回购注销，说明贵州茅台已充分用好市值管理“工具箱”，为市场和公司带来实质性利好。业内人士认为，当前贵州茅台通过市值管理实现内在价值与市场价值的同步提升。
在近日举行的贵州茅台2024年半年度业绩说明会上，面对投资者关注的“公司是否有回购股票意向”问题时，贵州茅台就表示将结合股市情况和公司实际，针对不同的市值管理措施做系统研究，后续如有相关计划将按相关规定及时公告。11天后，回购方案正式出台。茅台此举可谓对投资者关切的积极回应。
市场人士分析道，股份回购注销后，公司股本减少，在当期利润与分红比率不变的情况下，每股收益、每股净资产回报率、每股分红等财务指标将提升，理论上有助于每股可分配利润的增加，利好投资者收益改善。
从账面资金来看，此次回购资金不会对茅台现金流造成影响。2024年上半年财报显示，贵州茅台现金和现金等价物为1452.67亿元，假设本次回购股份的资金上限人民币60亿元全部使用完毕，回购资金约占现金和现金等价物的4.1303%，不会对公司日常经营、盈利能力、未来发展及维持上市地位等造成影响。
对于这次回购目的，贵州茅台表示，旨在维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心，在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，根据中国证监会、上海证券交易所等相关规定，公司拟以自有资金实施股份回购计划，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。
市场人士认为，此次贵州茅台实施回购注销，是基于对行业未来发展前景的信心、成长价值的认可，向外界传递了茅台发展利好的信号，彰显企业价值，标志着公司投资价值意识的提升，提振资本市场信心。
自贵州茅台上市以来，茅台集团及其子公司四次增持股票。第一次增持是在2010年，白酒行业受到宏观经济波动的影响，市场信心有所动摇，茅台集团在此背景下出手增持。第二次是在2012年，当时白酒行业出现信任危机，白酒企业股价大幅下跌，茅台集团逆势增持。第三次是在2013年，尽管贵州茅台在前期有所反弹，但整体仍处于震荡调整之中，茅台集团在此背景下继续增持。第四次是在2023年，茅台集团公司增持91.96万股，茅台技术开发公司增持3.76万股。
茅台增持自家股票，充分彰显茅台集团对公司未来发展的坚定信心和对长期价值的认可。受大股东增持影响，不断吸引基金持续增持。
2024年一季度，美国资管巨头资本集团旗舰基金“欧洲太平洋成长基金”显著增持贵州茅台，较2023年底增加38.6908万股。易方达长期价值二季度内增持13.68万股贵州茅台，将其买至第四大重仓股。交银新成长也增持8.98万股，将茅台买至第二大重仓股；圆信永丰兴诺一年持有、圆信永丰优加生活、前海开源沪港深优势精选等产品二季度均有加仓。
针对股东关心的分红问题，茅台坚持稳定持续的现金分红政策回报股东，截至目前，已累计现金分红超2700亿元，占上市以来累计净利润约56%，把超一半的净利润分配给了股东。
据贵州茅台《2024-2026年度现金分红回报规划》，2024年至2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红，股息率超过了3.5%。
今年以来，贵州茅台通过加强高管与投资者沟通频次、实施三年分红以及此次的回购注销，以一套市值管理落地举措的“组合拳”，持续优化投资者关系。
建立与投资者沟通的常态化机制。从5月28日股东大会、7月1日投资者线下交流会，到9月9日业绩说明会，3场由高管、独立董事等“关键少数”与股东充满“含金量”的交流，茅台与投资者坦诚回应关切，讲述未来发展规划和路径目标。
茅台高管团队多次深入各省份一线市场调研，召开各省份市场工作会，与经销商、电商、团购、省份自营等渠道代表交流，了解市场营销、渠道管理、终端建设等情况，持续完善既系统、又协同的战略战术体系。
今年9月，茅台以872.98亿美元的品牌价值上升至BrandZ最具价值中国品牌第二，更跑赢市场整体走势，在中国百强品牌总价值中占比继续提升。
