公告日期：2024-12-11

中信证券股份有限公司

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上海证券交易所

《关于对瀚蓝环境股份有限公司重大资产购买草案
信息披露的问询函》回复

之核查意见

独立财务顾问

二〇二四年十二月

上海证券交易所：

2024 年 11 月 28 日，瀚蓝环境股份有限公司（以下简称“瀚蓝环境”）收到上
海证券交易所《关于对瀚蓝环境股份有限公司重大资产购买草案信息披露的问询函》（上证公函【2024】3689 号）（以下简称“《问询函》”）。中信证券股份有限公司作为瀚蓝环境本次交易的独立财务顾问，对《问询函》中有关问题进行了认真分析和核查，现就核查情况回复如下。

除非文义载明，相关简称与《瀚蓝环境股份有限公司重大资产购买报告书（草案）》中“释义”所定义的词语或简称具有相同的含义。本核查意见中任何表格中若出现总数与表格所列数值总和不符，如无特殊说明则均为采用四舍五入而致。

目 录

问题 1、关于偿债能力......3
问题 2、关于资产受限情况......11
问题 3、关于交易定价......19
问题 4、关于应收账款......27
问题 5、关于合规性......37

问题 1、关于偿债能力

草案显示，瀚蓝（佛山）投资有限公司（以下简称瀚蓝佛山）拟向其境外全资子公司瀚蓝香港增资至总股本不超过 113 亿元港币（或人民币 105 亿元），用于支付本次私有化交易对价，资金来源为公司自有资金、自筹资金。本次交易后，
公司 2023 年度资产负债率将从 64.13%上升至 75.60%、2024 年 6 月 30 日资产负
债率将从 64.01%上升至 74.94%。

请公司：（1）结合公司收购标的公司后合并报表的主要财务指标、存量及增量的有息负债规模、利息费用、债务到期情况等，量化分析测算合并后公司还本付息的安排；（2）进一步评估上述大额资金支出对公司现金流的潜在影响，说明是否存在流动性风险、是否影响公司正常的投资和经营活动，并充分提示风险。请独立财务顾问和会计师发表意见。

回复：

（一）结合公司收购标的公司后合并报表的主要财务指标、存量及增量的有息负债规模、利息费用、债务到期情况等，量化分析测算合并后公司还本付息的安排

1、公司收购标的公司后合并报表的主要财务指标

根据《备考审阅报告》，本次交易对上市公司主要财务指标的影响如下表所示：
单位：万元

2024 年 1-6 月/2024 年 6 月 30 日 2023 年/2023 年 12 月 31 日

项目 交易后 交易后

交易前 （备考） 增长率 交易前 （备考） 增长率

营业收入 582,429.78 776,354.26 33.30% 1,254,128.90 1,703,472.82 35.83%

营业成本 400,802.38 502,284.28 25.32% 938,151.89 1,205,021.45 28.45%

营业利润 109,015.54 149,798.86 37.41% 182,199.72 263,320.09 44.52%

净利润 88,557.66 120,988.76 36.62% 146,964.89 213,093.93 45.00%

归属于母公

司股东的净 88,713.46 105,015.84 18.38% 142,963.98 175,914.40 23.05%
利润

基本每股收 1.09 1.29 18.35% 1.75 2.16 23.43%
益（元）

2024 年 1-6 月/2024 年 6 月 30 日 2023 年/2023 年 12 月 31 日

项目 交易后 ……
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