能源，是现代社会的血液、国民经济的基石，能源安全关乎国家发展大局，具有举足轻重的战略意义。

　　在全球能源版图风云变幻的当下，煤炭作为传统能源的支柱，依然在中国能源安全体系中扮演着“压舱石”与“稳定器”的角色，其地位坚不可摧。

　　面对中东部及西南地区煤炭供应趋紧，以及产业重心西移的宏观趋势，新疆凭借其得天独厚的煤炭资源禀赋崛起为我国煤炭战略接续与储备的核心区域。

　　国家统计局的数据显示，今年前9月的规上原煤累计产量为34.76亿吨，同比增长0.6%。而新疆原煤产量同比增长了17.4%，增速居全国第一，增幅较前8月扩大2.2%。随着我国煤炭产能西移，作为煤炭供应的新增长极，新疆发挥的作用将愈加显著。

　　由于新疆煤炭资源丰富，埋藏浅、厚度大，开发条件优越。当地预测储量高达2.19万亿吨，占全国预测总储量近四成，使得其成为了与储量地位相一致的国内重要的煤炭战略保障基地。

　　与此同时，“疆煤外运”国家战略的深入实施让新疆跃升为我国煤炭外送的重要基地。新疆铁路部门的数据披露，截至10月24日，新疆铁路今年货运发送量达1.89亿吨，同比增长10%。其中，外运量达7005.38万吨，同比增长51.7%。在满足疆内需求的同时，为全国能源供应注入强劲动力。

　　疆煤龙头的“成长性”优势凸显

　　煤炭产业，资源为基，产能与产量之稳，乃企业市场竞争力之所在。

　　广汇能源依托新疆“东大门”哈密的区位优势以及丰富的煤炭资源，正在成为全国煤炭保供的重要接续地，坐拥65.97亿吨煤炭资源储量，以“两低一高”，即开采难度低、成本低、安全程度高的显著优势，稳立行业潮头。

　　更兼“疆煤东运”之利，广汇能源自建公路、铁路物流通道，形成资源、品质、通道、区位“四大核心优势”，为公司业绩成长性奠定了坚实基础。

　　近年来，公司积极响应国家煤炭行业供给侧结构性改革，通过技术创新与管理优化，煤炭开采效率与安全性显著提升。

　　第三季度，公司实现原煤产量1,188.63万吨，同比增长168.67%；实现煤炭销量1,289.63万吨，同比增长91.05%；前三季度，实现原煤产量2,165.30万吨，同比增长32.80%；实现煤炭销量2,860.64万吨，同比增长24.97%。展现出强劲的增长势头。

　　此外，报告期内，公司煤炭优质产能加速释放，其中白石湖露天煤矿生产能力核增至3500万吨/年，马朗一号煤矿取得国家发改委项目核准批复，核准产能1000万吨/年，公司的优质产能加速释放。

　　与此同时，广汇能源的煤炭、煤化工、天然气三大传统能源板块共振，迎来了重要拐点。

　　今年三季度末，公司煤化工装置年度大修完毕，业绩表现有望触底反弹。

　　今年10月，广汇能源公告，计划将全资子公司伊吾能源开发公司的40%股权以现金方式转让给顺安能源，股权转让价款为20.49亿元。

　　与顺安能源的合作，标志着广汇能源在煤化工领域的发展又迈出了坚实的一步，不仅能够加速推进淖毛湖东部煤矿的开发进度，而且有助于加大资源就地转化增量，为公司的煤化工业务提供了更为坚实的原料保障基础，也有望增厚公司年内的业绩表现。

　　并驾而行的还有公司拟投建的伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目正在稳步推进中。

　　该项目规划建设周期为30个月，预计将进一步丰富公司的产品线，并为公司的长期增长提供坚实的基础。据初步估算，一旦项目竣工并投入运营，将能够年产提质煤714万吨、煤焦油150万吨、LNG77.8万吨、燃料电池氢气2万吨以及液体二氧化碳50万吨，预计每年可为公司贡献税后利润约16.4亿元。

　　此外，广汇能源位于哈萨克斯坦斋桑油气开发项目、江苏南通港吕四港区LNG接收站及配套项目等相关程序正在有序推进。

　　从“黑金”到“绿能”转型步履不停

　　在全球环保与可持续发展浪潮下，煤炭行业面临前所未有的挑战与机遇。广汇能源，作为新疆煤炭领域的领航者，正以独特优势与前瞻战略，引领行业绿色转型与高质量发展之路。

　　公司在加速释放煤炭优质产能、延伸产业链的同时，积极构建产业链、价值链、供应链深度融合的生态体系，提升产品附加值。同时，广汇能源深知环保之重，致力于智能化、绿色化运输方案的实施，推动煤炭产业可持续发展。

　　在“双碳”目标的大背景下，公司依托自身企业优势，积极适应国内外能源产业发展新形势，启动了以“绿色革命”为主题的第二次战略转型。

　　在战略方向上，公司制定了《氢能产业链发展战略规划纲要》，明确了加速发展氢能产业的重点方向。项目包括风光发电、电解水制氢、储氢、加氢站建设及氢能燃料重卡应用示范工程。

　　随着广汇能源投资的绿电制氢与氢能一体化示范项目在2024年3月16日加氢站进入试车、2024年4月20日水电解制氢装置一次开车成功产出合格氢气两大重要节点的亮相，意味着其不仅实现绿色化的可持续转型，也为公司打开了下一道成长曲线。

　　此外，公司在哈密淖毛湖地区的矿山开发、煤炭及煤化工产品中短途运输涉及大量的矿卡、重卡，交通运输应用场景广阔。2023年至2024年，广汇能源将其设为氢能产业试点示范、布局阶段，建设“绿氢+工业副产氢”+储氢+加氢站+氢能燃料重卡应用示范工程，开展氢能成本控制及氢能交通应用的示范研究。

　　同时，广汇能源还实施了CCUS-EOR项目。由于公司在淖毛湖煤化工装置副产大量高浓度的二氧化碳，捕集成本低；以及公司周边油田用二氧化碳驱油可明显提高石油采收率，且距离公司碳源点直线距离仅约70公里，源汇匹配性良好，为公司开展大型CCUS-EOR项目带来了巨大优势。

　　这些独特优势决定了企业自身无法复制、难以超越的核心竞争力，为公司能源开发产业持续稳定发展提供了坚实基础。

　　真金白银广泛回馈投资者

　　2024年，作为“十四五”规划的关键之年，能源增产保供与安全保障能力提升成为重中之重。

　　煤炭行业价值重估的当下，广汇能源以其稳健的财务表现与持续增长的业绩，赢得了市场的广泛认可。

　　国盛证券的一份研报指出，各行各业，过去依靠资本开支拉动净利润增长的决策模式转向更看重投入产出的投资回报率。资本市场的定价机制也将从过去的单纯从净利润单一指标，转向更加看重股东回报的自由现金流，周期股的估值预计会从成熟期的估值下降重新转入再次的估值提升。

　　目前，煤炭板块有多重积极因素正在积累，包括“股票增持回购再贷款”助力煤企估值重塑，“互换便利”有望助力高股息资产资金增量等。

　　该券商还谈到了短期结合“绩优则股优”及弹性优先角度的投资意见。

　　事实上，广汇能源在财务表现方面一直保持着稳健的态势。2024年上半年，公司实现营业收入172.49亿元，归母净利润14.55亿元。

　　广汇能源在行业中的排名持续上升。根据中国煤炭工业协会发布的2022年中国煤炭企业50强名单，广汇能源位列第34位，连续第4年排名上升。这表明公司在行业中的地位不断提升，其财务表现也得到了市场的认可。

　　不止于此，广汇能源一直以来都十分注重股东回报和投资者利益保护，公司近年来的分红情况一直保持在较高水平。

　　2024年，广汇能源利润分配方案拟向全体股东每10股派发现金红利7元，现金红利分配总额45.47亿元，占公司2023年度归属于上市公司股东的净利润的87.90%。这充分体现了公司对股东利益的重视和对未来发展的信心。

　　当下，高股息率成为吸引长期投资者的重要因素，公司最新年度股息率高达9.8%，是A股煤炭板块高股息率的标杆企业。

　　与此同时，广汇能源积极参与股份回购，已分别于2019年、2022年实施完毕股份回购业务，回购股份数量合计3.16亿股，回购资金合计超15亿元。2024年7月，公司再次发布《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告》，截至2024年9月30日，已累计回购股份1693.59万股，支付总金额超过1亿元。

　　值得一提的是，中国人民银行联合相关部门发布的《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》。管理层在投资者互动平台也曾针对该通知做出回应，“公司历来积极采用回购、分红、强化投资者关系及预期管理等多种方式维护公司市值，该专项再贷款的推行现不仅可从政策层面进一步增强上市公司回购和股东增持股票的资金调配能力，且可进一步降低资金成本。基于此，公司结合政策指导及仍在回购期的业务实际需求等因素，正在积极与相关金融机构对接。”

　　10月10日，司法部、国家发展改革委公布了《民营经济促进法（草案征求意见稿）》，为民营企业发展提供“定心丸”，作为同时拥有煤、油、气三种资源的民营企业，公司信用资质有望持续修复。

　　从“黑金”的深厚积淀到“绿能”的蓬勃兴起，广汇能源的转型之路，不仅是新疆煤炭传奇的续写，更是中国能源产业绿色升级、高质量发展的生动缩影。

　　在时代的洪流中，广汇能源以资源为基，科技为翼，不仅稳固了其在煤炭领域的领先地位，更以前瞻性的战略眼光，积极探索和实践着从传统能源向清洁能源的跨越。

　　（内容仅供参考，不作为任何投资建议。）